工業(yè)硅期貨主力周三尾盤(pán)上漲，主力合約漲幅1.49%，收盤(pán)價(jià)報(bào)11585元/噸。近期，光伏頭部企業(yè)有減產(chǎn)預(yù)期，但對(duì)期貨影響有限，整體供應(yīng)縮減但現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)。有機(jī)硅DMC價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，庫(kù)存壓力小。多晶硅價(jià)格穩(wěn)定，供給過(guò)剩未扭轉(zhuǎn)。鋁合金價(jià)格持穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)資源緊張。

多晶硅將在明日的廣期所掛牌上市，掛牌價(jià)38600元/噸，市場(chǎng)預(yù)期迎來(lái)首日開(kāi)門(mén)紅。具體內(nèi)文分析：

價(jià)格走勢(shì)：目前多晶硅價(jià)格處于弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)，但近期有持穩(wěn)反彈的跡象。N型硅料和P型多晶硅價(jià)格均有所回升，但整體仍處于較低水平。

成本構(gòu)成：多晶硅成本主要包括工業(yè)硅、電力、人工和其他成本。電力成本占比較高，工業(yè)硅價(jià)格也會(huì)影響多晶硅成本。改良西門(mén)子法和硅烷硫化法的成本有所不同。

生產(chǎn)端變化：11月我國(guó)多晶硅產(chǎn)量環(huán)比下降，開(kāi)工率也下降。四川地區(qū)進(jìn)入枯水季，電力成本上升，企業(yè)減產(chǎn)速度加快。整體開(kāi)工率較去年處于低位，庫(kù)存高位。

消費(fèi)端變化：多晶硅消費(fèi)量逐步縮減，硅片產(chǎn)量和開(kāi)工率也降低。但硅片價(jià)格已企穩(wěn)，庫(kù)存有下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)半年行業(yè)庫(kù)存下降到低位后，硅片價(jià)格將上漲，對(duì)多晶硅的需求量亦有所提振。

總結(jié)：多晶硅供大于求仍待緩解，擴(kuò)產(chǎn)后消化產(chǎn)能需要較長(zhǎng)時(shí)間。成本端工藝改進(jìn)使成本逐步下移，但利潤(rùn)未見(jiàn)改善。需求端下游硅片開(kāi)工率和產(chǎn)量保持低位，價(jià)格小幅反彈。多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)于2024第四季度至2025年第一季度枯水季期間小幅反彈，但整體仍處于底部震蕩。

期貨市場(chǎng)建議：投機(jī)者可在40000-49000元/噸區(qū)間內(nèi)操作，生產(chǎn)商可選擇在49000元/噸以上進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套保。

風(fēng)險(xiǎn)提示：多晶硅價(jià)格受多種因素影響，庫(kù)存水平居高不下，期貨市場(chǎng)帶來(lái)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。