曾經(jīng)積極唱多大宗商品市場的“大宗商品旗手”高盛，近期策略發(fā)生顯著變化。從年初的“商品5D牛市”樂觀預(yù)期，到如今僅對黃金維持看漲立場，高盛對大宗商品市場的態(tài)度已明顯趨于謹慎。

高盛最新研報重申了對黃金的堅定信心，維持其2025年金價漲至2700美元/盎司的預(yù)測。該行指出，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期的增強，西方資產(chǎn)管理機構(gòu)的資金將涌入貴金屬市場，同時各國央行對黃金的強勁需求也將持續(xù)為金價提供支撐。高盛強調(diào)：“黃金是我們對短期上漲最有信心的商品。”

然而，對于其他大宗商品，高盛的態(tài)度則顯得保守許多。針對原油市場，高盛下調(diào)了布倫特原油價格的預(yù)測區(qū)間，將其從之前的區(qū)間下調(diào)5美元/桶至70-85美元/桶，理由是高企的閑置產(chǎn)能、潛在的貿(mào)易緊張局勢以及OPEC供應(yīng)可能超預(yù)期等因素。

在銅市場方面，高盛更是直接“拋棄”了之前的看漲立場。該行將銅價觸及12000美元/噸的時間點從2024年底推遲至2025年之后，并指出銅庫存仍在增加，而需求相對疲軟，庫存消耗及價格上漲將比預(yù)期推遲。高盛分析師預(yù)計明年銅價平均為10100美元/噸，遠低于之前設(shè)定的15000美元/噸目標(biāo)。

同樣，高盛也下調(diào)了對鋁價的預(yù)測，將2025年鋁價預(yù)測從每噸2850美元降至2540美元。對于鐵礦石和鎳等其他工業(yè)金屬，高盛同樣維持看跌觀點。

高盛的策略轉(zhuǎn)變反映了其對全球經(jīng)濟前景的審慎態(tài)度。該行認為，當(dāng)前大宗商品市場的周期性支撐正在減弱，加之地緣政治風(fēng)險、貿(mào)易緊張局勢以及全球經(jīng)濟增長放緩等多重因素的影響，大宗商品市場短期內(nèi)難以擺脫下行壓力。

相比之下，黃金作為避險資產(chǎn)的優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。高盛認為，在全球經(jīng)濟不確定性增加的背景下，黃金將成為投資者對沖風(fēng)險的首選。因此，盡管大宗商品市場整體步入熊市周期，但黃金市場卻有望迎來新的上漲機遇。

匯豐銀行也在本周發(fā)布的研報中指出，大宗商品市場在7月中旬已步入熊市周期，并預(yù)計這一趨勢將持續(xù)3個月。事實上，8月份全球大宗商品市場繼續(xù)下跌，其中油、鐵礦石和銅等商品的跌幅尤為顯著。在匯豐追蹤的42種大宗商品中，有27種在8月份出現(xiàn)了價格下跌。

綜上所述，高盛對大宗商品市場的策略調(diào)整以及對黃金的堅定看漲立場，無疑為當(dāng)前動蕩不安的市場環(huán)境提供了一定的指引。然而，對于投資者而言，仍需密切關(guān)注全球經(jīng)濟形勢的變化以及地緣政治風(fēng)險的發(fā)展態(tài)勢，以做出更為明智的投資決策。