就在昨日（9月3日），國(guó)際金融市場(chǎng)再度迎來(lái)震撼性消息，知名投行高盛宣布調(diào)整其對(duì)銅價(jià)的長(zhǎng)期看法，正式退出對(duì)銅的長(zhǎng)期看漲頭寸，并將2025年的銅價(jià)預(yù)測(cè)大幅下調(diào)近5000美元。這一舉動(dòng)不僅打破了市場(chǎng)此前的樂(lè)觀預(yù)期，也引發(fā)了業(yè)界對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力及大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)的廣泛討論。

高盛此次轉(zhuǎn)變立場(chǎng)的主要依據(jù)在于全球銅需求的顯著減少。據(jù)高盛分析，亞洲地區(qū)，尤其是中國(guó)的銅庫(kù)存狀況成為了關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銅庫(kù)存通常在第二季度出現(xiàn)減少，但今年卻出現(xiàn)了異常增加的現(xiàn)象。這一變化直接反映了中國(guó)乃至全球銅需求增長(zhǎng)的放緩，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不一、疫情持續(xù)影響及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，傳統(tǒng)需求引擎的動(dòng)力明顯不足。

高盛進(jìn)一步指出，疫情前的中國(guó)是全球商品需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，占據(jù)了三分之二的增長(zhǎng)份額。然而，當(dāng)前中國(guó)需求的疲軟使得全球銅市場(chǎng)難以出現(xiàn)顯著的供不應(yīng)求狀況，進(jìn)而對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力。倫敦金屬交易所亞洲地區(qū)銅庫(kù)存的飆升，達(dá)到了2016年以來(lái)的最高水平，更是進(jìn)一步印證了這一趨勢(shì)。

盡管高盛結(jié)束了對(duì)銅的長(zhǎng)期看漲推薦，但該行分析師仍表示，其客戶在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)從銅價(jià)上漲中獲得了可觀的收益，整體回報(bào)率達(dá)到了41%。這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)此次調(diào)整的過(guò)度恐慌。同時(shí)，高盛也并未完全放棄對(duì)銅市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心，表示未來(lái)在條件合適時(shí)可能會(huì)重新建立銅的多頭頭寸。

高盛認(rèn)為，雖然短期內(nèi)銅需求面臨挑戰(zhàn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，綠色金屬需求的增長(zhǎng)、銅供應(yīng)的周期性特征及投資減少等因素仍將為銅價(jià)的稀缺性定價(jià)奠定基礎(chǔ)。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的重視加深，綠色能源、電動(dòng)汽車等領(lǐng)域?qū)︺~的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，為銅價(jià)提供新的支撐。

此外，高盛還下調(diào)了2025年的鋁價(jià)預(yù)測(cè)，從每噸2850美元調(diào)整至2540美元，反映出對(duì)鋁市場(chǎng)同樣謹(jǐn)慎的態(tài)度。該行維持了對(duì)鐵礦石和鎳的看跌觀點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)在當(dāng)前復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境下，黃金成為了其首選的對(duì)沖地緣政治和金融風(fēng)險(xiǎn)的工具。

綜上所述，高盛對(duì)銅價(jià)的最新看法反映了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中的不確定性及大宗商品市場(chǎng)的新動(dòng)向。面對(duì)需求疲弱、庫(kù)存增加等挑戰(zhàn)，市場(chǎng)參與者需保持警惕，密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)及大宗商品市場(chǎng)的變化趨勢(shì)。同時(shí)，也應(yīng)看到綠色轉(zhuǎn)型等長(zhǎng)期趨勢(shì)為金屬市場(chǎng)帶來(lái)的新機(jī)遇。