周二（1月7日）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，A00鋁錠報(bào)價(jià)19620-19660元/噸，均價(jià)報(bào)19640元/噸，較上一個(gè)交易日小漲10 元/噸。鋁合金ADC12 報(bào)20600-20,800 元/噸，均價(jià)報(bào)20700 元/噸，較上一個(gè)交易日持平。

滬鋁期貨主力白盤經(jīng)歷弱勢(shì)調(diào)整，盤面波動(dòng)顯著，尾盤則在重重壓力下頑強(qiáng)報(bào)收小陽(yáng)K線。截至當(dāng)日15:00收盤，滬鋁微漲0.05%至19680元。市場(chǎng)受到宏觀層面多重利空因素的交織影響，呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢(shì)。其中，候任總統(tǒng)特朗普關(guān)于其關(guān)稅政策不會(huì)縮水的否認(rèn)，使得市場(chǎng)消息面風(fēng)云突變，進(jìn)一步加劇了滬鋁盤面的波動(dòng)性。

與此同時(shí)，氧化鋁價(jià)格持續(xù)向下調(diào)整，導(dǎo)致成本塌陷，鋁價(jià)走勢(shì)因此受累，重心逐漸下移。然而，滬鋁期價(jià)并未出現(xiàn)大幅下跌，這得益于低庫(kù)存的堅(jiān)實(shí)支撐以及國(guó)內(nèi)寬松貨幣政策的助力。這兩大因素共同限制了期價(jià)的下跌空間。

在美元方面，由于市場(chǎng)正在權(quán)衡特朗普的關(guān)稅政策，美元指數(shù)接近一周低點(diǎn)。美元的走軟使得以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)于其他貨幣的持有者來(lái)說(shuō)更加便宜，這將對(duì)金屬需求產(chǎn)生積極影響。

本周，美國(guó)將公布2025年第一次非農(nóng)數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)將備受關(guān)注，因?yàn)樗赡芨淖兪袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的判斷，并進(jìn)而影響鋁價(jià)的多頭情緒。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為93.1%，而降息25個(gè)基點(diǎn)的概率則為6.9%。

從鋁的供需面來(lái)看，目前變化不大。電解鋁企業(yè)增減產(chǎn)并行，產(chǎn)能釋放相互沖抵。需求端則進(jìn)入行業(yè)淡季，預(yù)計(jì)本周下游龍頭企業(yè)開工率將下降0.8%至60.4%。隨著年底的臨近，中小企業(yè)提前停產(chǎn)放假，這預(yù)示著后續(xù)開工率有進(jìn)一步下滑的空間，將進(jìn)一步加劇庫(kù)存的累積。

此外，出口退稅的取消以及多地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)等因素也對(duì)鋁下游需求產(chǎn)生了不利影響。因此，鋁價(jià)在短期內(nèi)可能面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于目前國(guó)內(nèi)宏觀政策寬松，央行表示將在2025年進(jìn)一步放松貨幣政策，并加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的支持力度，同時(shí)“以舊換新”政策也將繼續(xù)實(shí)施。這些政策將對(duì)新能源車和家電市場(chǎng)形成進(jìn)一步提振，而這兩個(gè)行業(yè)也是金屬鋁的重要消費(fèi)領(lǐng)域。因此，這些政策有利于鋁市消費(fèi)信心的回歸，預(yù)計(jì)后市仍存樂(lè)觀預(yù)期。

另外，滬鋁社會(huì)庫(kù)存水平偏低以及廢料供應(yīng)短缺也導(dǎo)致精廢鋁價(jià)差擴(kuò)大，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了支撐。從技術(shù)層面來(lái)看，滬鋁主力合約預(yù)計(jì)將在19450-19850元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。

綜上所述，滬鋁期貨市場(chǎng)雖然面臨多重挑戰(zhàn)，但在低庫(kù)存、寬松貨幣政策以及新能源和家電市場(chǎng)提振等多重因素的支持下，后市仍存樂(lè)觀預(yù)期。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。