周二（12月31日），滬鋁主力2502合約價(jià)格徘徊在19780元/噸左右，新年假期前夕市場交易活動(dòng)減少，交易商持觀望態(tài)度，期待新的市場驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)，特別是下周即將公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)或?qū)?duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年的利率政策走向以及新任總統(tǒng)特朗普的政策產(chǎn)生重要影響。

隔夜最新數(shù)據(jù)顯示，美國芝加哥PMI數(shù)據(jù)意外下滑，美國10年期國債收益率下跌，市場聚焦目光轉(zhuǎn)向即將上任總統(tǒng)特朗普的新政動(dòng)向之上，謹(jǐn)慎氛圍彌漫，美元位于108關(guān)口附近徘徊，令空頭多單布局。美股周一在淡靜交投中收低，這是今年倒數(shù)第二個(gè)交易日，本周交易時(shí)間將因假期縮短，三大股指今年均勢(shì)將錄得兩位數(shù)的強(qiáng)勁漲幅。年末稅務(wù)調(diào)整、估值、公債收益率攀升以及 2025 年的不確定性都助長了避險(xiǎn)情緒。芯片制造商英偉達(dá)今年大漲近180%，投資者對(duì)新興人工智能（AI）技術(shù)的前景下了重注。11 月，英偉達(dá)取代了競爭對(duì)手芯片制造商英特爾 ，被納入道瓊斯工業(yè)指數(shù)。

國內(nèi)方面，12月份，中國制造業(yè)PMI為50.1%，連續(xù)3個(gè)月保持?jǐn)U張，消費(fèi)品和裝備制造業(yè)發(fā)展較快。大中型企業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)也位于擴(kuò)張區(qū)間。四季度制造業(yè)PMI均值為50.2%，高于三季度。同時(shí)，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.2%，景氣水平明顯提高，其中服務(wù)業(yè)擴(kuò)張步伐加快，建筑業(yè)也呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。市場需求和市場預(yù)期均有所增強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)上，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總統(tǒng)保持平穩(wěn)，目前尚未有企業(yè)減產(chǎn)的消息傳出，廣西技改產(chǎn)能已全停，預(yù)計(jì)2025年底復(fù)產(chǎn)。成本方面，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格部分地區(qū)略有下調(diào)。需求上，鋁加工行業(yè)開工率環(huán)比下降，尤其是鋁線纜受寒冷天氣影響出貨量下滑，板帶行業(yè)因環(huán)保檢查和訂單不足計(jì)劃停產(chǎn)。期貨價(jià)格下跌疊加節(jié)前補(bǔ)貨需求，下游補(bǔ)貨意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨貼水收窄，社會(huì)庫存逆市超預(yù)期下降，庫存拐點(diǎn)延后但累庫預(yù)期猶存。截至12月30日，中國主要市場電解鋁庫存為47.3萬噸，較前周減少0.2萬噸，庫存去化放緩，年底能否持續(xù)減少尚待觀察。

整體來看，宏觀動(dòng)向偏于淡靜，美國空頭氛圍較重暫無新增消息沖擊市場，方向指引有限，多數(shù)交易商靜候新催化劑，尤其是下周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)或?qū)⒂绊懨缆?lián)儲(chǔ)2025年的利率展望及新任總統(tǒng)特朗普的政策方向。相比之下，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)及政策環(huán)境呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，為市場情緒提供了支撐，限制了鋁價(jià)的下跌空間?；久鎭砜?，國內(nèi)鋁市總體向好，但受新年假期影響，現(xiàn)貨交易活躍度大減，下游需求因回款模式而減弱，成交清淡。多數(shù)持貨商急于清庫存，而終端采購商則保持謹(jǐn)慎態(tài)度，盡管大戶短暫行為未引發(fā)更大波瀾，但現(xiàn)貨流通量增多，導(dǎo)致去庫存速度放緩，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成壓力。不過，值得注意的是，當(dāng)前低庫存水平和高位氧化鋁成本為鋁價(jià)提供了支撐。同時(shí)，近期期價(jià)的反彈也限制了鋁價(jià)的下跌空間。

技術(shù)面來看，預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)將維持窄幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。繼續(xù)關(guān)注鋁價(jià)在19650-19850元/噸這一區(qū)間內(nèi)的動(dòng)態(tài)。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)19750-19790元/噸，均價(jià)報(bào)19770元/噸，較上一個(gè)交易日上漲70元/噸。