近期,黃金市場受多重因素影響出現(xiàn)顯著波動,金價自11月高位回調(diào)至約2500美元/盎司。主要因素包括“特朗普交易”推動的美債利率和美元指數(shù)回升、降息預(yù)期降溫及技術(shù)面超買。
從實際利率角度看,美聯(lián)儲降息后美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強勁,美債實際利率走高,黃金ETF持倉量回歸,導(dǎo)致金價承壓下行。美聯(lián)儲政策變化也影響金價,降息步伐放緩及主席鮑威爾“鷹派”態(tài)度推升美債收益率,進(jìn)一步打壓金價。
“特朗普交易”對金價影響有限,但新一屆政府可能壓縮財政赤字、提升美元信用,打壓金價。然而,央行購金行為為金價提供底部支撐。
綜合來看,美聯(lián)儲降息預(yù)期仍是金價主要影響因素。預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持韌性,降息預(yù)期回擺,美債利率上行,金價短期承壓。但央行購金行為限制金價下行空間。投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲政策、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及國際政治形勢變化,制定合理投資策略。
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