在全球經(jīng)濟復雜多變的背景下，鋁價作為有色金屬市場的重要風向標，其走勢受到了多方面因素的共同影響。近期，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)、政治局勢、商品市場表現(xiàn)以及國內(nèi)政策預期等宏觀因素，與鋁市基本面相互交織，共同塑造了鋁價的波動格局。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)：美國PMI數(shù)據(jù)的超預期改善和通脹壓力的緩解，為市場帶來了制造業(yè)和服務(wù)業(yè)復蘇的信號。然而，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟則為經(jīng)濟“軟著陸”增添了證據(jù)，鞏固了美聯(lián)儲降息的預期。這一預期使得美元指數(shù)走弱，為鋁價提供了上漲的空間。

政治局勢：哈里斯在總統(tǒng)大選中的微弱領(lǐng)先，導致市場對特朗普交易的預期降溫，美元指數(shù)進一步下跌，而人民幣匯率則迎來上漲。這種匯率變動使得鋁等工業(yè)金屬對其他貨幣持有者更具吸引力，從而推高了鋁價。

商品市場的普遍上漲，特別是有色金屬板塊的共振式上揚，為鋁價的上漲提供了良好的市場環(huán)境。市場對美聯(lián)儲降息預期的加深，以及美元指數(shù)的走弱，使得鋁等工業(yè)金屬的吸引力進一步增強。

全國人民代表大會常務(wù)委員會即將召開的會議，市場普遍預期將批準更多財政刺激措施。這一預期鼓舞了市場士氣，為鋁價的上漲提供了政策支撐。

今日（周一），滬鋁期貨早間盤面呈現(xiàn)出漲跌不定的波動態(tài)勢，但午后市場情緒逐漸回暖，推動漲勢顯著上升。這表明，在宏觀層面的不確定性逐漸明朗后，鋁價有望迎來更為穩(wěn)定的上漲趨勢。此外，近期滬鋁社會庫存的持續(xù)減少，截至上周五周度庫存下降2.95%至274,921噸，已降至近三個月來的新低，為鋁價提供了有力的支撐。與此同時，近期氧化鋁價格維持高位堅挺，也為鋁價提供了強勁的成本支撐。在供需端，當前供應(yīng)端保持穩(wěn)定狀態(tài)，但國內(nèi)鋁錠庫存的去化速度有所減緩，這主要是由于新疆地區(qū)的貨源到貨情況較好，導致鞏義地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)為庫存累積。同時，部分下游行業(yè)存在對高價鋁材的畏懼情緒，加之環(huán)保政策對北方地區(qū)下游開工造成一定影響，短期內(nèi)消費需求呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。鋁價在多次嘗試上沖21000元/噸關(guān)口后均有所回落，顯示出短期上行動力略顯不足。

對于當前市場行情來看，預計宏觀環(huán)境將保持中性偏多的態(tài)勢。待市場不確定性因素明朗化后，滬鋁12合約的運行區(qū)間預計將在20500-21000元/噸之間。

操作上，建議投資者關(guān)注以下幾點：一是密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和政策變化，以及鋁市基本面的變化；二是合理控制倉位，避免盲目追漲殺跌；三是注意風險控制，及時止損止盈。