從宏觀視角來看，美聯(lián)儲(chǔ)近期披露的9月份議息會(huì)議紀(jì)要揭示了一個(gè)顯著的現(xiàn)象：其內(nèi)部官員在降息步伐上存在著較為顯著的意見分歧。具體而言，“部分”決策層成員傾向于采取更為謹(jǐn)慎的降息措施，即僅降低25個(gè)基點(diǎn)。這一態(tài)度背景之下，近期出爐的一系列經(jīng)濟(jì)與就業(yè)數(shù)據(jù)并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，這直接導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)于11月份美聯(lián)儲(chǔ)可能實(shí)施50個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期大幅減弱。同時(shí)，另一種聲音——暫停降息的可能性，正在悄然上升，而其中最有可能的選擇是調(diào)整幅度縮小至25個(gè)基點(diǎn)。

轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)動(dòng)態(tài)，市場(chǎng)正屏息以待本周六上午即將舉行的財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)。此次會(huì)議被視為可能進(jìn)一步加碼穩(wěn)增長(zhǎng)政策的風(fēng)向標(biāo)，市場(chǎng)對(duì)此充滿了新的期待與憧憬。

在基本面層面，LME庫存數(shù)據(jù)顯示，庫存量減少了1450噸，降至294825噸的水平。而在我國(guó)，國(guó)慶長(zhǎng)假期間，盡管出現(xiàn)了庫存累積的現(xiàn)象，但這被視作季節(jié)性因素導(dǎo)致的常態(tài)變化。長(zhǎng)假結(jié)束后，市場(chǎng)的主要任務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橄瘞齑?，原料采?gòu)的節(jié)奏趨于平穩(wěn)，這一狀態(tài)為現(xiàn)貨市場(chǎng)維持升水格局提供了支撐。

值得注意的是，盡管近期美股市場(chǎng)呈現(xiàn)出較為積極的表現(xiàn)，但這一勢(shì)頭并未有效提振市場(chǎng)情緒。這一變化或許意味著，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)正逐漸從海外市場(chǎng)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)。就國(guó)內(nèi)而言，盡管政策層面的連續(xù)出臺(tái)使得做空動(dòng)力相對(duì)不足，但基本面因素同樣不具備推動(dòng)價(jià)格大幅上揚(yáng)的充分條件。此外，隨著國(guó)內(nèi)股市的快速回暖，市場(chǎng)內(nèi)部出現(xiàn)了較大的分歧，這種分歧不僅影響了股市本身的走勢(shì)，還間接地對(duì)銅等大宗商品的后市判斷產(chǎn)生了影響，使得未來的市場(chǎng)走勢(shì)更加難以捉摸。