周四,滬銅期市空頭氛圍濃郁,早盤繼續(xù)低開運行,盤面走勢疲弱。截止10:15休盤,報價每噸77210元,下跌400元,跌幅0.52%。市場成交活躍度表現(xiàn)溫和,持貨商習慣性挺價且存在惜售情緒,而下游則持觀望態(tài)度,剛需采購為主,導致現(xiàn)貨成交表現(xiàn)清淡。長江現(xiàn)貨1#電解銅報價77400-77440元/噸,均價報77420元/噸,較上一個交易日下跌270元/噸。
宏觀層面,中國房地產(chǎn)市場回暖預(yù)期微弱,盡管一線城市國慶期間購房市場火熱,但未能有效提振工業(yè)金屬消費預(yù)期。此外,美聯(lián)儲會議紀要發(fā)布前的市場情緒謹慎,美國債收益率升至10周高位,加劇了市場的不確定性。美聯(lián)儲官員的表態(tài)也顯示出對未來貨幣政策的分歧,但整體而言,市場普遍認為美聯(lián)儲今年可能還會再降息一到兩次,然而這并未能有效提振銅價。
基本面方面,供應(yīng)端原料供應(yīng)依然緊張,海外存在擾動因素,銅冶煉加工費實際偏低。9月份精銅產(chǎn)量維持在高位,且在假期期間精銅社會庫存如期累積。進入十月,雖然是傳統(tǒng)消費旺季,但相對國慶節(jié)前消費有所回落。一方面,銅價高企抑制了下游補庫的興趣;另一方面,國家政策刺激的樂觀情緒逐步消退,市場開始回歸實際交易面。市場參與者更加關(guān)心的是國內(nèi)近期的多項重大利好政策能否給地產(chǎn)帶來有效的改善,并兌現(xiàn)其潛力。
此外,央行創(chuàng)設(shè)的“證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)”雖然提高了非銀機構(gòu)的融資能力,但并未直接投放基礎(chǔ)貨幣,對銅價的直接影響有限。然而,這一舉措仍被視作是央行在貨幣政策調(diào)控上的一種新嘗試,可能對市場情緒產(chǎn)生一定影響。
綜合來看,宏觀樂觀情緒消退是當前銅價走勢的主導因素。多頭避險情緒上升,投資者重新評估中國經(jīng)濟刺激計劃對工業(yè)金屬需求的潛在影響力度。需求前景的不確定性引發(fā)新的拋售潮,導致銅價繼續(xù)震蕩調(diào)整。短期內(nèi),預(yù)計銅價將在76800-77800元區(qū)間內(nèi)震蕩。操作建議上,建議投資者保持觀望態(tài)度,逢低補入。同時,密切關(guān)注房地產(chǎn)市場、美聯(lián)儲貨幣政策以及國內(nèi)政策動態(tài)對銅價的影響。
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