宏觀基本面呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢(shì)，一方面美聯(lián)儲(chǔ)的寬松立場(chǎng)為市場(chǎng)帶來了一定的利好信號(hào)，但另一方面，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟，引發(fā)投資者廣泛謹(jǐn)慎情緒。此外，實(shí)際需求持續(xù)低迷、庫(kù)存水平居高不下，加之中國(guó)對(duì)困境中的房地產(chǎn)行業(yè)尚未出臺(tái)具體有效的刺激政策，這些多重因素共同對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了顯著壓力。

周一（8月5日）上海期貨市場(chǎng)開盤全線下跌。

銅

今日滬銅開盤遭遇急跌，主力合約2409最新開盤價(jià)報(bào)72480元/噸，較前一交易日大幅下跌1460元。受中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱、資金市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒持續(xù)、高庫(kù)存及消費(fèi)疲軟等多重因素影響，銅價(jià)上漲動(dòng)力嚴(yán)重受限。市場(chǎng)普遍認(rèn)為金屬需求前景悲觀，有色金屬板塊整體承壓下行。盡管滬銅庫(kù)存連續(xù)四周下滑，但總體庫(kù)存水平仍處于歷史高位，對(duì)銅價(jià)形成顯著壓制。此外，房地產(chǎn)行業(yè)缺乏具體刺激政策，下游行業(yè)普遍持觀望態(tài)度，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。綜上所述，短期內(nèi)銅價(jià)面臨較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)將繼續(xù)承壓。

鋁

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不足，導(dǎo)致資金加速撤離金屬市場(chǎng)，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成進(jìn)一步壓力。滬鋁基本面偏弱，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)攀升至歷史新高，且缺乏新的上漲動(dòng)力，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)持續(xù)陰跌，價(jià)格重心已滑落至萬九下方。國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)需求不振，新訂單顯著減少，鋁加工行業(yè)開工率維持在低位，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)格局?，F(xiàn)貨市場(chǎng)交易低迷，供需失衡狀態(tài)持續(xù)，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成進(jìn)一步壓制。因此，短期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)鋁價(jià)格將繼續(xù)下跌，建議投資者保持觀望態(tài)度。

鋅

受美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期影響，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂情緒明顯抬升，美股崩盤深跌，有色板塊大多跟隨走跌。倫鋅走勢(shì)寬幅震蕩下挫，滬倫比值階段性走低，鋅精礦進(jìn)口量難有好轉(zhuǎn)，冶煉廠虧損增多，加大減產(chǎn)檢修力度，供給端對(duì)鋅價(jià)存有一定支撐。然而，下游鍍鋅行業(yè)開工率持續(xù)走弱，提貨積極性有限，市場(chǎng)需求未能有效提振。預(yù)計(jì)鋅價(jià)將維持震蕩陰跌態(tài)勢(shì)。

鉛

美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，失業(yè)率創(chuàng)三年來新高，市場(chǎng)宏觀情緒面擔(dān)憂加劇，預(yù)期年內(nèi)大幅降息，疊加原油需求擔(dān)憂導(dǎo)致油價(jià)暴跌，有色板塊反彈乏力。倫鉛震蕩走弱，國(guó)內(nèi)供給端壓力增加，進(jìn)口鉛錠及再生鉛復(fù)產(chǎn)計(jì)劃對(duì)鉛價(jià)支撐減弱。下游企業(yè)看跌情緒濃厚，現(xiàn)貨市場(chǎng)接貨積極性回落，需求降低對(duì)鉛價(jià)提振不足。短期內(nèi)鉛價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)震蕩下行。

錫

受美國(guó)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期走弱及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，全球資產(chǎn)動(dòng)蕩。印尼錫供應(yīng)逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)錫冶煉供應(yīng)平穩(wěn)，但倫錫庫(kù)存持續(xù)累增，對(duì)價(jià)格形成壓制。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將在盤面窄幅震蕩運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)為主。

鎳

美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，投資者提升對(duì)后半年降息押注，美元指數(shù)下跌，宏觀面多空交織。金屬行情走勢(shì)分化，滬期鎳漲勢(shì)收斂；純鎳過剩及LME倫鎳?yán)蹘?kù)壓制反彈空間，現(xiàn)貨畏高交投清淡。短期內(nèi)鎳價(jià)面臨較大的下跌壓力。

綜上所述，當(dāng)前金屬市場(chǎng)受多重不利因素疊加影響，整體呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。投資者應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)及市場(chǎng)需求變化，謹(jǐn)慎操作。