在全球經(jīng)濟(jì)衰退的陰霾籠罩下，金屬市場近期遭受了前所未有的拋售壓力，各品種價(jià)格紛紛走低，市場情緒極度悲觀。以下是對主要金屬品種當(dāng)前走勢的深入剖析。

上海期貨交易所早市行情：

銅：資金撤離與需求疲弱共舞

銅市近期遭受了資金拋售的猛烈沖擊，投機(jī)者與基金紛紛撤離以鎖定利潤，加之倫敦銅庫存的持續(xù)累積，凸顯出市場需求極度疲弱。全球經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮如同烏云壓頂，使得銅價(jià)承壓下行，隔夜倫銅更是重挫至四個(gè)半月低點(diǎn)。國內(nèi)銅市場同樣未能幸免，供需基本面缺乏提振，消費(fèi)端季節(jié)性疲態(tài)明顯，主要下游市場需求減弱，而供應(yīng)端則保持平穩(wěn)，產(chǎn)量波動不大。在此背景下，市場情緒高度受宏觀因素左右，銅價(jià)短期內(nèi)將在低位震蕩調(diào)整，今日現(xiàn)貨銅價(jià)或繼續(xù)承壓下跌。操作策略上，建議投資者保持謹(jǐn)慎，繼續(xù)采取觀望態(tài)度。

鋁：經(jīng)濟(jì)衰退邏輯下的跌勢難止

中美制造業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期下跌進(jìn)一步強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)衰退的邏輯，這一趨勢在周一亞洲股市的暴跌中得到了充分體現(xiàn)。投資者紛紛選擇高位獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)相對安全的債券市場，并加大對美聯(lián)儲將迅速且大幅降息的預(yù)期。然而，當(dāng)前市場整體情緒偏空，鋁價(jià)持續(xù)承壓，工業(yè)金屬需求前景惡化。滬鋁受基本面變化有限、社會庫存累積以及淡季需求疲軟等多重因素影響，預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持跌勢。鋁下游加工企業(yè)的開工率下滑，進(jìn)一步壓制了鋁價(jià)的上漲空間。綜合來看，今日現(xiàn)貨鋁價(jià)將繼續(xù)面臨下跌壓力。

鋅：供應(yīng)緊張與需求疲軟的博弈

盡管鋅礦供應(yīng)緊張依然存在，但前期減產(chǎn)冶煉廠的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)帶來了一定產(chǎn)能增量，供給端壓力有所緩解。然而，需求端仍處于消費(fèi)淡季，鍍鋅企業(yè)開工率暫未明顯提升，社會庫存去庫幅度有限。疊加海內(nèi)外PMI數(shù)據(jù)均在榮枯線下，需求實(shí)際修復(fù)有限，市場保持謹(jǐn)慎觀望情緒。今滬鋅開盤疲軟，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鋅將下跌。

鉛：政策不明朗與供需雙重壓力

《公平競爭審查條例》的實(shí)施并未帶來明確的政策指引，導(dǎo)致再生鉛冶煉廠停收廢電瓶，廢電瓶價(jià)格暴跌。再生鉛廠家因原料庫存多為前期高價(jià)采購而面臨虧損擴(kuò)大，部分廠家撤回復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)能釋放有限。同時(shí)，進(jìn)口貨源大量流入的預(yù)期繼續(xù)壓制鉛價(jià)。在供應(yīng)補(bǔ)給及需求謹(jǐn)慎的雙重壓力下，鉛價(jià)難有大幅回升空間，滬鉛呈現(xiàn)大幅回落趨勢，預(yù)計(jì)日鉛價(jià)將延續(xù)跌勢。

錫：宏觀悲觀氛圍主導(dǎo)市場

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟加劇了市場對衰退的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來拋售潮，工業(yè)金屬整體走弱。錫市同樣受到拖累，滬期錫弱勢震蕩。盡管下游錫價(jià)高位回落吸引了一定的補(bǔ)庫熱情，國內(nèi)持續(xù)去庫對錫價(jià)有一定支撐作用，但宏觀悲觀氛圍占據(jù)主導(dǎo)，錫價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下跌。

鎳：過剩格局與資源偏緊并存

鎳市場呈現(xiàn)過剩格局，庫存壓力增加。然而，菲律賓洪水導(dǎo)致的鎳礦運(yùn)輸受阻使得短期資源偏緊預(yù)期增強(qiáng)。鎳生鐵價(jià)格堅(jiān)挺，但鎳價(jià)整體下跌趨勢未改。隨著鎳價(jià)下跌，逢低詢盤有所改善，但大盤行情仍顯弱勢，今日鎳價(jià)跌勢占優(yōu)。

綜上所述，全球經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮正深刻影響著金屬市場的走勢。各品種金屬價(jià)格普遍承壓下行，市場情緒極度悲觀。投資者需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)動態(tài)及供需基本面變化，以制定合理的投資策略。