近期，鋁市場(chǎng)受到多重因素的影響，價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)疲態(tài)。倫敦金屬交易所（LME）期鋁價(jià)格周四觸及兩個(gè)半月低點(diǎn)，而國(guó)內(nèi)滬鋁期貨價(jià)格也跌至近四個(gè)月低位，反映出市場(chǎng)對(duì)鋁市供需前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。

周四，上海期貨交易所15：00收盤(pán)，滬鋁主力2409合約震蕩偏弱，臨近收盤(pán)跌勢(shì)有所放緩。最新收盤(pán)價(jià)報(bào)每噸19765元，下跌25元，跌幅0.13%。現(xiàn)貨市場(chǎng)，貼水貨源較為充裕，持貨商普遍貼水出貨，下游逢跌入場(chǎng)剛需補(bǔ)入低價(jià)貨源，前端市場(chǎng)交投氛圍較為積極，后段盤(pán)面有所回升，接貨商開(kāi)始選擇觀望，市場(chǎng)僅出現(xiàn)零星交易，整體交易量相對(duì)有限，日內(nèi)活躍度由熱轉(zhuǎn)冷。

全球供應(yīng)增加打壓價(jià)格

全球鋁市場(chǎng)供應(yīng)端的增加是價(jià)格下行的主要驅(qū)動(dòng)力。據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國(guó)作為世界最大的鋁生產(chǎn)國(guó)，6月份原鋁（電解鋁）產(chǎn)量達(dá)到367萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%；上半年累計(jì)產(chǎn)量則達(dá)到2155萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.9%。這一數(shù)據(jù)表明，盡管全球經(jīng)濟(jì)面臨增長(zhǎng)放緩的壓力，但中國(guó)的鋁產(chǎn)能仍在持續(xù)擴(kuò)張。

與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)上，美國(guó)鋁業(yè)公司等主要生產(chǎn)商也維持了較高的發(fā)貨量預(yù)期。美國(guó)鋁業(yè)公司預(yù)測(cè)全年氧化鋁發(fā)貨量將在1270萬(wàn)至1290萬(wàn)公噸之間，全年鋁發(fā)貨量預(yù)計(jì)為250萬(wàn)至260萬(wàn)公噸。這些供應(yīng)端的增加，無(wú)疑給鋁價(jià)帶來(lái)了下行壓力。

需求疲軟加劇市場(chǎng)擔(dān)憂

需求方面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及地緣政治的不確定性，使得市場(chǎng)對(duì)鋁等大宗商品的需求前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。特別是美國(guó)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)逐步放寬貨幣政策，但政治動(dòng)蕩不安加劇了市場(chǎng)緊張情緒，對(duì)消費(fèi)形成負(fù)面影響。多數(shù)投資者選擇避險(xiǎn)產(chǎn)品，而非金屬等風(fēng)險(xiǎn)較高的商品，這進(jìn)一步打壓了鋁價(jià)的上漲空間。

庫(kù)存增加放大壓力

庫(kù)存數(shù)據(jù)也反映出市場(chǎng)的悲觀情緒。近期LME鋁庫(kù)存雖然持續(xù)在下降，并未出現(xiàn)增加局面，但倫鋁的總庫(kù)存量位居歷史高位，疊加滬鋁庫(kù)存持續(xù)累積，目前已增至262,200噸，為2023年4月以來(lái)最高水平。因此，在內(nèi)外庫(kù)存軍出高位以及現(xiàn)貨疲態(tài)的現(xiàn)實(shí)面前，庫(kù)存的增加意味著市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，進(jìn)一步放大了價(jià)格下行的壓力。

國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組助力A股市場(chǎng)整合

與國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)疲軟的價(jià)格走勢(shì)相比，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組活動(dòng)卻呈現(xiàn)出活躍態(tài)勢(shì)。政策紅利和市場(chǎng)生態(tài)的優(yōu)化為高質(zhì)量并購(gòu)重組案例的落地提供了有力支持。并購(gòu)重組不僅有助于提升證券公司的競(jìng)爭(zhēng)力，還能優(yōu)化資源配置，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展，并推動(dòng)行業(yè)整合與集中度提升。然而，這些積極因素對(duì)鋁價(jià)的直接影響有限，更多地體現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和競(jìng)爭(zhēng)力的提升上。

總結(jié)與展望

綜上所述，當(dāng)前鋁市場(chǎng)面臨供應(yīng)增加和需求疲軟的雙重壓力，價(jià)格走勢(shì)承壓。雖然國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組活動(dòng)活躍為A股市場(chǎng)帶來(lái)一定正面影響，但短期內(nèi)難以改變鋁價(jià)下行的趨勢(shì)。未來(lái)，鋁市場(chǎng)的走勢(shì)將受到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、政策調(diào)整以及供需關(guān)系變化等多重因素的影響。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，理性判斷風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。