在宏觀層面,美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼的近期表態(tài)對(duì)金融市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響,她預(yù)計(jì)2024年將不會(huì)降息,并將預(yù)期的降息時(shí)間推遲至2025年,這一鷹派態(tài)度顯著提振了美元指數(shù),進(jìn)一步加劇了全球金融市場的波動(dòng)性,對(duì)于金屬市場而言,美元的走強(qiáng)往往意味著以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格面臨壓力,鋅價(jià)亦不例外。
然而,在鋅市場的基本面分析中,我們看到的是一個(gè)供應(yīng)相對(duì)緊張但需求疲軟的局面,鋅礦端延續(xù)了偏緊的格局,加工費(fèi)TC(鋅精礦加工費(fèi)用)降至低位,顯示出原料供應(yīng)的緊張狀況。7月預(yù)計(jì)西礦、中色、馳宏等大型冶煉廠將陸續(xù)出現(xiàn)檢修現(xiàn)象,礦端偏緊到錠端縮減路徑逐步兌現(xiàn)。
冶煉廠的開工率下降受到多方面因素的影響。一方面,由于環(huán)保限產(chǎn)政策的實(shí)施,部分煉廠不得不減產(chǎn)以符合環(huán)保要求;另一方面,前期因檢修而停產(chǎn)的產(chǎn)能逐漸進(jìn)行復(fù)產(chǎn),但整體產(chǎn)量變化不大。
在需求端,下游企業(yè)的庫存普遍偏低,但鋅價(jià)仍處于高位,加之6月進(jìn)入了傳統(tǒng)的需求淡季,下游企業(yè)的備貨意愿并不高,主要以逢低剛需采購為主,需求疲軟狀態(tài)對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成了一定的壓力,預(yù)計(jì)鋅價(jià)將出現(xiàn)寬幅調(diào)整。
從技術(shù)面來看,滬鋅的持倉量呈現(xiàn)增量態(tài)勢,顯示出多頭氛圍正在升溫,此外滬鋅價(jià)格已經(jīng)成功站上10日均線,進(jìn)一步增強(qiáng)了市場的看漲情緒。然而,考慮到宏觀面的不確定性和基本面的供需狀況,投資者在操作上仍需保持謹(jǐn)慎,密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和消息面的變化。
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