在周三（8月28日）的歐洲市場(chǎng)尾盤時(shí)段，德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)展現(xiàn)出一場(chǎng)引人注目的V型反轉(zhuǎn)行情，各期限國(guó)債收益率普遍下跌，顯示出市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的升溫和對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。

當(dāng)天，10年期德國(guó)國(guó)債收益率下跌了2.8個(gè)基點(diǎn)至2.261%，這一跌幅不僅體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期債券需求的增加，也反映了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的不確定性。盤中，10年期德債收益率在2.277%至2.232%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，顯示出市場(chǎng)情緒的不穩(wěn)定。隨著交易的深入，市場(chǎng)逐漸顯現(xiàn)出對(duì)安全資產(chǎn)的偏好，推動(dòng)收益率進(jìn)一步下行，形成V型反轉(zhuǎn)的走勢(shì)。

除了10年期國(guó)債外，兩年期和30年期德國(guó)國(guó)債的收益率也分別下跌了1.8個(gè)基點(diǎn)和3.3個(gè)基點(diǎn)。這表明，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期投資者，都對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境持謹(jǐn)慎態(tài)度，并傾向于通過(guò)購(gòu)買國(guó)債等安全資產(chǎn)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。其中，30年期德債收益率的較大跌幅更是凸顯了市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

2/10年期德債收益率利差的收窄也反映了市場(chǎng)預(yù)期的變化。利差收窄至-12.908個(gè)基點(diǎn)，表明短期與長(zhǎng)期國(guó)債收益率之間的差異在縮小。這通常被視為市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期調(diào)整的結(jié)果，也可能與市場(chǎng)預(yù)期央行將保持或加強(qiáng)寬松貨幣政策有關(guān)。在這樣的預(yù)期下，投資者更傾向于持有短期債券以獲取相對(duì)較高的收益，同時(shí)也關(guān)注長(zhǎng)期債券的避險(xiǎn)價(jià)值。

綜合來(lái)看，周三德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的V型反轉(zhuǎn)行情是多重因素共同作用的結(jié)果。一方面，全球經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，包括地緣政治緊張局勢(shì)、貿(mào)易爭(zhēng)端以及新冠疫情的持續(xù)影響等，都使得投資者更加謹(jǐn)慎和保守；另一方面，歐洲央行等主要央行的貨幣政策立場(chǎng)也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了重要影響。在這樣的背景下，德國(guó)國(guó)債等安全資產(chǎn)成為了投資者的避風(fēng)港，推動(dòng)了收益率的下行。