長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

12月26日日盤，上期所基本金屬漲跌互現(xiàn)。滬銅跌0.03%至74040元/噸，滬鋁跌0.73%至19760元/噸，滬鋅漲0.08%至25395元/噸，滬鎳漲0.80%至126490元/噸，滬錫跌0.20%至244360元/噸，不銹鋼漲0.08%至13010元/噸，滬鉛跌0.26%至17340元/噸。

【長(zhǎng)江有色：供應(yīng)緊縮與新興需求驅(qū)動(dòng)下 鋁價(jià)偏弱波動(dòng)】

鑒于鋁土礦資源的開(kāi)采受到制約，當(dāng)前氧化鋁的供應(yīng)格局正經(jīng)歷階段性的收緊態(tài)勢(shì)，這一變化直接限制了國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張步伐，使得其增產(chǎn)幅度維持在較為有限的水平。供應(yīng)端的緊縮，加之生產(chǎn)成本的持續(xù)上揚(yáng)，為鋁價(jià)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的下方支撐力量，使得鋁價(jià)在短期內(nèi)難以下探至更低水平。

然而，隨著傳統(tǒng)需求淡季的悄然臨近，鋁制品下游行業(yè)的開(kāi)工率預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一定程度的回落，這將對(duì)鋁的消費(fèi)需求構(gòu)成一定的抑制作用。同時(shí)，市場(chǎng)庫(kù)存數(shù)據(jù)透露出回升的跡象，這無(wú)疑為短期內(nèi)的鋁價(jià)增添了額外的下行壓力，使其承受一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

從中期視角來(lái)看，出口退稅政策的調(diào)整對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的中下游環(huán)節(jié)產(chǎn)生了較為顯著的影響，不僅加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，還促使國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)差呈現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢(shì)。在此背景下，國(guó)際鋁價(jià)市場(chǎng)（外盤）相較于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（內(nèi)盤）可能展現(xiàn)出更為強(qiáng)勁的表現(xiàn)，形成內(nèi)外盤價(jià)格差異加大的局面。

將眼光放遠(yuǎn)至長(zhǎng)期，鋁價(jià)的發(fā)展軌跡似乎已經(jīng)掙脫了房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟所帶來(lái)的束縛，轉(zhuǎn)而遵循新興行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)邏輯。在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與碳中和目標(biāo)的共同推動(dòng)下，鋁作為關(guān)鍵的基礎(chǔ)原材料，其市場(chǎng)需求將持續(xù)受益于清潔能源、電動(dòng)汽車等新興領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展。這一積極的變化不僅為鋁價(jià)提供了長(zhǎng)期上漲的動(dòng)力，還促使鋁價(jià)的底部支撐區(qū)間穩(wěn)步上移，為鋁市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。