一、本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)走勢(shì)

▲CCMN現(xiàn)貨鎳本周走勢(shì)圖

影響本周鎳價(jià)走勢(shì)的主要因素回顧：

本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳價(jià)格呈現(xiàn)低開(kāi)后高位攀升，截止1月10日當(dāng)日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)127250元/噸，上漲300元/噸，本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳周均價(jià)報(bào)126210元/噸（本周共交易5天）；上海地區(qū)市場(chǎng)1#鎳周均價(jià)報(bào)126140元/噸（本周共交易5天）。
本周（1/6-1/10）本周內(nèi)外宏觀面重磅數(shù)據(jù)云集，本周開(kāi)局由于周初效應(yīng)市場(chǎng)交投清淡，金屬行情整體承壓，鎳價(jià)表現(xiàn)偏弱，截止本周三，美國(guó)公布ADP數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月ADP就業(yè)人數(shù)增加12.2萬(wàn)人，低于預(yù)期的14萬(wàn)人，創(chuàng)5個(gè)月新低，顯示出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在2024年逐漸疲軟，并持續(xù)到年底。這一數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有一定支撐作用，金屬板塊整體呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)宏觀政策層面：中國(guó)央行四季度例會(huì)提出加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，擇機(jī)降準(zhǔn)降息等，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，以增加市場(chǎng)流動(dòng)性、確保平穩(wěn)跨年。同時(shí)，國(guó)內(nèi)12月服務(wù)業(yè)擴(kuò)張、核心CPI回升、PPI增幅收窄，還有增量政策改善內(nèi)需、提振消費(fèi)信心，A 股市場(chǎng)風(fēng)格切換至大盤紅利，成長(zhǎng)板塊存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；基本面，鎳產(chǎn)能持續(xù)釋放，全球原生鎳供應(yīng)過(guò)剩態(tài)勢(shì)，一級(jí)鎳過(guò)剩尤為突出，但本周鎳市場(chǎng)逢低備貨熱度帶動(dòng)去庫(kù)，鎳礦價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，鎳鐵承壓，鎳豆交投性總體較為平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)較小，截止本周三鎳價(jià)迎轉(zhuǎn)機(jī)一度拉升至12.7萬(wàn)關(guān)口后連漲三日，本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳周度累計(jì)上漲640元/噸，關(guān)注下方支撐位12.5萬(wàn)-阻力位12.6萬(wàn)關(guān)口區(qū)間波動(dòng)情況。
鎳供應(yīng)面，當(dāng)前菲律賓處于雨季，礦山出貨量減少，消息面，近期印尼RKAB申請(qǐng)中僅通過(guò)292個(gè)，此外，麥格理集團(tuán)稱印尼可能大幅削減鎳礦配額，導(dǎo)致鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺；精煉鎳產(chǎn)量持續(xù)攀升，印尼中間品產(chǎn)能有投放預(yù)期，成本支撐可能下移。硫酸鎳方面，供應(yīng)端減產(chǎn)有擴(kuò)大趨勢(shì)，市場(chǎng)成交持續(xù)冷清，鹽廠挺價(jià)情緒較重。精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)釋放，階段內(nèi)處于過(guò)剩待清周期內(nèi)；
環(huán)保事件：2025年1月2日，印尼媒體稱環(huán)保非政府組織因2024年12月29日印尼莫羅瓦利工業(yè)園附近山洪襲擊，認(rèn)為是沿山區(qū)開(kāi)采鎳礦所致，呼吁印尼政府暫停鎳產(chǎn)業(yè)。
鎳需求面：中國(guó)和印尼不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，2024年不銹鋼行業(yè)鎳需求增長(zhǎng)受國(guó)內(nèi)廢鋼使用比例上升推動(dòng)，未來(lái)面臨不確定性。2024年鎳合金需求超預(yù)期增長(zhǎng)，受航空、油氣和不銹鋼行業(yè)需求增加及中國(guó)航空業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)。2024年電池行業(yè)鎳需求增長(zhǎng)放緩，受新能源汽車銷售放緩和磷酸鐵鋰份額上升影響，固態(tài)電池發(fā)展或改變需求結(jié)構(gòu)。新能源領(lǐng)域鎳需求持續(xù)增長(zhǎng)但增速放緩，在中國(guó)受供應(yīng)過(guò)剩和技術(shù)進(jìn)步影響，新能源汽車動(dòng)力電池需求受磷酸鐵鋰擠壓，鎳需求增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)。
二、倫敦期貨鎳走勢(shì)

倫敦期貨鎳走勢(shì)

海外方面，重要事件方面，美國(guó)H-1B簽證舉措引發(fā)爭(zhēng)議，美聯(lián)儲(chǔ)票委輪換。數(shù)據(jù)方面，美國(guó)12月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI上修，ISM制造業(yè)PMI好于預(yù)期，芝加哥PMI回落，10月房?jī)r(jià)指數(shù)同比降幅收窄，美國(guó)12月份ADP就業(yè)人數(shù)增加12.2萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期，美股本周三午盤小幅上揚(yáng)，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要顯示將放緩降息節(jié)奏，再通脹擔(dān)憂情緒升溫，美元指數(shù)高位運(yùn)行一度跨越109關(guān)口，創(chuàng)近兩年高點(diǎn)，當(dāng)周累計(jì)漲幅達(dá)0.85%；周初為金屬行情帶來(lái)一定壓力；跨年之交全球市場(chǎng)波動(dòng)較大，美國(guó)三大股指平均周跌0.5%以上，代表恐慌情緒的VIX指數(shù)升高。全球受美聯(lián)儲(chǔ)減緩降息步伐帶來(lái)的緊縮預(yù)期影響，特朗普交易帶來(lái)的影響逐步力竭，地緣局勢(shì)與金融市場(chǎng)的不確定性加劇市場(chǎng)波動(dòng)。國(guó)內(nèi)宏觀方面，年末中國(guó)央行釋放積極信號(hào)，資金流動(dòng)寬裕，對(duì)鎳價(jià)有一定的提振作用。產(chǎn)業(yè)鏈方面，格林美擬將印尼3萬(wàn)噸產(chǎn)能三元前驅(qū)體項(xiàng)目產(chǎn)能擴(kuò)大為5萬(wàn)噸，提振鎳產(chǎn)業(yè)鏈需求信心，三元鋰電需求熱度回暖。自1月6日至1月10日倫鎳周度漲幅達(dá)2.78%；關(guān)注14500美元-15600美元區(qū)間波動(dòng)情況；

三、倫鎳周庫(kù)存情況

倫敦金屬交易所（LME）的數(shù)據(jù)顯示，1月9日倫鎳庫(kù)存錄得164310噸，較前一日減少1056噸 。本周倫鎳整體高位累庫(kù)后轉(zhuǎn)去庫(kù)，上海期貨庫(kù)存錄得33575噸，較上一周減少1105噸，周內(nèi)春節(jié)前夕一波逢低補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)去庫(kù)，利好鎳價(jià)。

下周走勢(shì)展望
天地風(fēng)霜盡，乾坤氣象和，大宗商品價(jià)格走過(guò)了一年的精彩歷程。年末的市場(chǎng)在平淡交易中悄然等待著新的驅(qū)動(dòng)力量破土而出?？缒曛H，資金大幅搶跑的態(tài)勢(shì)與開(kāi)年資金的做多預(yù)期交織，海外熱點(diǎn)話題如特朗普的動(dòng)向及后續(xù)關(guān)稅政策，成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。美股震蕩巨震，美元一度漲超 1%，再度刷新兩年多高點(diǎn)，未來(lái)走勢(shì)充滿不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)在降息問(wèn)題上也愈發(fā)謹(jǐn)慎。在這充滿變數(shù)的時(shí)刻，多頭資金保持保守，靜靜等候東風(fēng)的指引，鎳價(jià)受宏觀面及基本面主導(dǎo)，產(chǎn)能過(guò)剩階段，依舊依托需求動(dòng)向，鎳價(jià)跟金屬板塊共振式偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布情況，關(guān)注支撐位125000-阻力位126000區(qū)間波動(dòng)情況；本周報(bào)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng) bschuman.cn服務(wù)電話0592-5668838）