近期滬期銅價(jià)格跌跌不休，今日主力2502合約再度增倉下行，收盤跌0.70%，期價(jià)最低觸及73030元，最高觸及73440元，15：00收盤價(jià)報(bào)73280元。

全球金融市場方面，亞洲多數(shù)股市在新年首個(gè)交易日走低，市場密切關(guān)注特朗普新政府政策動(dòng)態(tài)，包括減稅、提高關(guān)稅和收緊移民政策等，這些政策可能提振債券收益率和美元。同時(shí)，美國利率長期保持較高水平的預(yù)期加劇了美國和新興經(jīng)濟(jì)體之間的利差風(fēng)險(xiǎn)，刺激資本外流。美元走強(qiáng)對(duì)有色商品市場構(gòu)成不利影響。

中國方面?zhèn)鱽碚呃眯盘?hào)。中國央行通過兩項(xiàng)工具釋放中長期流動(dòng)性1.7萬億元，以維持銀行體系流動(dòng)性充裕。此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)強(qiáng)勁，服務(wù)貿(mào)易同比增長14.2%，制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，盡管擴(kuò)張速度有所放緩。

基本面方面，近期廢銅流通速率緩慢下降，預(yù)計(jì)1月份庫存壓力將增大。盡管中國電解銅產(chǎn)量在12月可能環(huán)比增長9萬噸，但受原料供應(yīng)緊張和反向開票因素的影響，1月產(chǎn)量的同比增速預(yù)計(jì)將放緩。在需求側(cè)，春節(jié)效應(yīng)將在1月顯著顯現(xiàn)，導(dǎo)致線纜、空調(diào)及汽車等行業(yè)終端需求全面下滑。市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)冶煉廠在第四季度的檢修計(jì)劃主要集中于11月，預(yù)計(jì)這將導(dǎo)致產(chǎn)量減少3.2萬噸。同時(shí)，全球交易所銅庫存展現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)，海外庫存壓力尤為顯著，不過在上周，國內(nèi)上期所庫存亦呈現(xiàn)小幅累積趨勢(shì)。主要是因?yàn)榕R近年關(guān)，現(xiàn)貨消費(fèi)反饋低迷，下游采購行為趨于謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)銅材興趣缺缺，導(dǎo)致市場交易量逐漸減少，這對(duì)庫存減少構(gòu)成了較大阻力。據(jù)此預(yù)測，社會(huì)庫存將如期連續(xù)增加，且隨著消費(fèi)持續(xù)疲軟，庫存累積的趨勢(shì)預(yù)計(jì)還將延續(xù)。

對(duì)于當(dāng)前形勢(shì)來看，進(jìn)入2025年新紀(jì)元，短期美元或?qū)⒀永m(xù)高位運(yùn)行姿態(tài)，市場避險(xiǎn)情緒維持，繼續(xù)打壓銅價(jià)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐也引發(fā)了市場的擔(dān)憂。盡管中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健且政策力度不斷加大，但主體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依然緩慢，宏觀預(yù)期難以形成有效提振。加之年底基本面趨弱，銅庫存累積的預(yù)期上升，短期內(nèi)銅價(jià)預(yù)計(jì)將維持偏弱整理態(tài)勢(shì)。今日，滬銅主力合約的運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在73000至74000元/噸之間。在操作策略上，建議以短線區(qū)間操作為主，企業(yè)可趁機(jī)逢低增加采購量。

長江有色金屬網(wǎng)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：

長江現(xiàn)貨主要金屬價(jià)格如下：

品名	價(jià)格區(qū)間	均價(jià)	漲跌	單位	日期	走勢(shì)
1#銅	73510-73550	73530	-390	元/噸	01-02
銅升貼水	b160-b200	180	70	元/噸	10:15
A00鋁	19850-19890	19870	100	元/噸	01-02
鋁升貼水	c10-b30	10	20	元/噸	10:15
0#鋅	25790-25890	25840	-50	元/噸	01-02
1#鋅	25690-25790	25740	-50	元/噸	01-02
1#鉛	16800-16900	16850	50	元/噸	01-02
1#錫	243500-245500	244500	-1,750	元/噸	01-02
1#鎳	124650-128050	126350	950	元/噸	01-02