周五晚間，滬鋁主力2501合約低開低走，盤面跌勢為繼，截止01：00收盤報價20340元/噸，下跌75元，跌幅為0.37%.上周五，長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價20380-20420?元/噸，均價報20400?元/噸，較前一個交易日下跌150元/噸。近期滬鋁基本面基本保持平穩(wěn)，但宏觀波動頻頻繼續(xù)干擾鋁價走勢，并在多項因素的交織下展現(xiàn)出復雜的動態(tài)變化。

從供應方面來看，國內(nèi)電解鋁的供應受到政策調(diào)控的影響，如云南地區(qū)的電解鋁廠在季節(jié)性影響下開始分批復產(chǎn)，同時內(nèi)蒙古的新增產(chǎn)能和四川的零星復產(chǎn)也增加了供應。然而，海外電解鋁市場雖然部分冶煉利潤修復，但新增產(chǎn)能有限，主要受到能源價格高企和停產(chǎn)產(chǎn)能難以較快恢復的限制。這種國內(nèi)外供應的差異，使得鋁市場的供應狀況呈現(xiàn)出復雜多變的局面。

在需求方面，建筑領(lǐng)域作為鋁的最大下游，其需求并未出現(xiàn)大幅增加。然而，新能源領(lǐng)域的需求增長顯著，尤其是新能源車產(chǎn)量逐年增長和光伏裝機量的穩(wěn)定增長，為鋁市場帶來了新的增長點。盡管傳統(tǒng)燃油車消費因新能源車市場份額上升而下滑，但短期內(nèi)傳統(tǒng)需求板塊預計不會有較大增量，這也在一定程度上平衡了鋁市場的供需關(guān)系。

庫存方面，全球鋁庫存總量呈現(xiàn)出下降的趨勢，尤其是倫敦金屬交易所（LME）的鋁庫存減少，這反映出鋁市場的供需緊張狀況。然而，鋁的庫存比銅低，抗風險能力相對較差，因此價格波動可能受到更多因素的影響。

價格趨勢方面，短期內(nèi)供應高位、原料成本支撐增強以及需求年底翹尾加強等因素，使得供需緊張持續(xù)，主動補庫加強，從而推高了鋁價。然而，中期來看，電解鋁產(chǎn)量維持高位，而鋁土礦供應受限導致氧化鋁價格偏強，這增加了電解鋁的成本支撐。但再生比例的提升也增加了供應利空，使得價格波動增加。

技術(shù)面上看，鋁價短期預計繼續(xù)在區(qū)間范圍內(nèi)震蕩，下方支撐位為20200元，上方壓力位為20550元。

綜上所述，鋁市場的供需狀況在短期內(nèi)表現(xiàn)為供應充足但需求增長更快，導致供需緊張和價格上漲。然而，中期則受到供應和成本的雙重影響，價格波動可能加劇。因此，投資者在參與鋁市場交易時，應密切關(guān)注供需關(guān)系、政策調(diào)控、原料成本以及新能源領(lǐng)域需求增長等因素的變化，以制定合理的投資策略。同時，也需要注意鋁市場的抗風險能力相對較弱，價格波動可能受到更多外部因素的影響。