近期，鎳價在滬鎳主力2501合約中展現(xiàn)出一定的波動性，特別是在周四，該合約低開后迅速反彈沖高，截至10:15休盤，報價每噸127280元（+790，+0.762%）。這一波動行情不僅反映了市場情緒的變化，也揭示了當(dāng)前鎳市場的供需格局。

現(xiàn)貨市場，成交相對積極，下游入場詢價氛圍尚可，剛需補庫動能持續(xù)存在。隨著盤面的走強(qiáng)，持貨商跟盤上調(diào)報價，下游則出現(xiàn)追漲補貨的現(xiàn)象，整體交易面表現(xiàn)活躍。這表明，盡管市場整體處于淡季，但短期內(nèi)鎳的供需狀況仍有一定的支撐。

長江有色金屬網(wǎng)，1#鎳報價127100-13010元/噸，均價報128600元/噸，較上一個交易日上漲1,550元/噸。

價格層面，鎳價面臨著多方面的壓力。首先，美國新當(dāng)選總統(tǒng)上任前的政策預(yù)期階段對市場風(fēng)險偏好有所壓制，同時歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱，美元走勢偏強(qiáng)，這些因素共同構(gòu)成了鎳價的下行壓力。其次，中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還未明顯改善，政策變化對市場預(yù)期的影響仍需關(guān)注。

產(chǎn)業(yè)方面，海外現(xiàn)貨市場仍顯疲弱，而國內(nèi)庫存去化情況較好，但淡季背景下的供需改善程度有限。

鎳礦方面，市場偏看空情緒，鎳礦價格偏弱運行。菲律賓產(chǎn)1.5%品位鎳礦CIF報價持平，而國內(nèi)鎳鐵成交走跌導(dǎo)致工廠虧損幅度擴(kuò)大，鐵廠對鎳礦采購維持壓價心態(tài)。印尼方面，鎳礦發(fā)貨量減少，市場多處于有價無市狀態(tài)。這些因素共同影響了鎳礦的供應(yīng)和價格，進(jìn)而對鎳價產(chǎn)生影響。

硫酸鎳市場方面，采購情緒不佳，成交冷淡。下游材料廠排產(chǎn)基本微減，對硫酸鎳多采取剛需小批量、多次數(shù)采買策略，謹(jǐn)慎備庫。鹽廠因下游需求不佳疊加利潤持續(xù)倒掛，開始主動減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。盡管原料成本支撐較強(qiáng)，鹽廠開始逐步挺價，但硫酸鎳價格預(yù)計仍將弱穩(wěn)運行。

對于后市，精煉鎳供應(yīng)維持增量，而傳統(tǒng)消費淡季情況下需求難有明顯改善。中長期來看，鎳價將持續(xù)處于過剩下行通道，全球庫存維持累庫趨勢。因此，盡管短期內(nèi)宏觀情緒可能跟隨美元指數(shù)走勢而變化，但過剩格局始終對鎳價構(gòu)成壓力，鎳價反彈空間受限。

技術(shù)形態(tài)，鎳價在短期內(nèi)可能受到市場情緒、供需關(guān)系以及政策變化等多重因素的影響而波動。然而，從中長期來看，鎳價的下行壓力較大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待鎳價的反彈空間。在制定投資策略時，應(yīng)充分考慮鎳市場的供需狀況、政策變化以及全球經(jīng)濟(jì)形勢等因素。