在周四的上海期貨交易所交易中，有色金屬市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中滬鋁主力2501合約小幅高開(kāi)后震蕩，盤(pán)面漲跌波動(dòng)。截止10：15分休盤(pán)報(bào)價(jià)20635元（-55，-0.27%）。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)成交溫和，持貨商慣性挺價(jià)出貨，但由于庫(kù)存的大幅去化，現(xiàn)貨流通稍顯緊張。下游企業(yè)逢低入場(chǎng)，以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，尚未出現(xiàn)大規(guī)模的交易活動(dòng)，導(dǎo)致早盤(pán)時(shí)段交易稍顯僵持。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，A00鋁錠報(bào)價(jià)20670-20710元/噸，均價(jià)報(bào)20690元/噸，相對(duì)此前一個(gè)交易日下跌100元/噸。

從宏觀層面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)2025年票委施密德再度釋放鷹派預(yù)期，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不急于停止縮表，貨幣政策立場(chǎng)應(yīng)等待明確信號(hào)證明已戰(zhàn)勝通脹。這一表態(tài)導(dǎo)致美元指數(shù)大幅拉升，市場(chǎng)預(yù)期12月不降息的概率已升至46.1%。與此同時(shí)，歐元區(qū)10月CPI終值同比升2%，符合市場(chǎng)預(yù)期，并回歸歐洲央行目標(biāo)水平，為該行12月降息鋪平道路。這些宏觀因素交織在一起，對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了復(fù)雜的影響。

在基本面方面，雖然暫無(wú)明顯波動(dòng)，但鋁價(jià)仍延續(xù)震蕩走勢(shì)。前期鋁價(jià)的大幅回落激發(fā)了下游企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)需求，加上企業(yè)搶出口搶開(kāi)工，近幾日出庫(kù)量較前有所增加。市場(chǎng)對(duì)取消退稅的情緒也有所緩和，鋁價(jià)因此企穩(wěn)震蕩。此外，海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2024年10月原鋁進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)27.51%，同比減少19.31%，這也對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了一定的影響。

從成本端來(lái)看，國(guó)內(nèi)礦山未規(guī)模復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口礦供應(yīng)不穩(wěn)，導(dǎo)致鋁土礦供應(yīng)短缺。下游鋁廠備庫(kù)需求強(qiáng)烈，氧化鋁需求表現(xiàn)良好。然而，受礦石供應(yīng)緊張和采暖期環(huán)保影響，煉廠生產(chǎn)不穩(wěn)，氧化鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢。海外供應(yīng)也存在諸多擾動(dòng)因素，新項(xiàng)目投產(chǎn)延遲，但海外價(jià)格上漲刺激了國(guó)內(nèi)氧化鋁的出口。這些因素共同導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)短缺未明顯改善，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲，進(jìn)而支撐了鋁價(jià)的偏強(qiáng)走勢(shì)。

技術(shù)面來(lái)看，鋁價(jià)在宏觀預(yù)期與基本面的交織下呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。未來(lái)，隨著宏觀因素的進(jìn)一步明朗和基本面的變化，鋁價(jià)有望出現(xiàn)新的走勢(shì)。關(guān)注價(jià)格20600元關(guān)鍵位博弈。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和基本面變化，以制定合理的投資策略。