周四氧化鋁盤面繼續(xù)向下運(yùn)行，截止14：05主力合約2501最新報價51654元/噸，下跌68元，跌幅為1.30%。

昨晚，美國公布的10月份CPI數(shù)據(jù)意外上揚(yáng)，這一變動增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的信心。美銀分析稱美聯(lián)儲或小幅降息控通脹保就業(yè)，聯(lián)儲官員卡什卡利強(qiáng)調(diào)通脹趨勢需更多數(shù)據(jù)確認(rèn)，12月降息概率增但節(jié)奏或緩，或在3.75%-4%區(qū)間終結(jié)。美元指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，創(chuàng)下7個月以來的新高，導(dǎo)致風(fēng)險資產(chǎn)價格承受顯著壓力，氧化鋁期貨價格也隨之下跌并出現(xiàn)震蕩。不過，由于當(dāng)前供需錯配的格局依然持續(xù)，現(xiàn)貨氧化鋁價格繼續(xù)上漲，為期貨價格提供了一定的支撐。

在供應(yīng)端，多種因素導(dǎo)致擾動不斷。隨著國內(nèi)進(jìn)入采暖季，北方的環(huán)保措施愈發(fā)嚴(yán)格，階段性的環(huán)保限產(chǎn)使得整體供應(yīng)缺乏穩(wěn)定性。此外，冬季儲備需求的增加也進(jìn)一步提升了氧化鋁的需求預(yù)期，從而使得氧化鋁價格的底部支撐較為牢固。

同時，在本周機(jī)構(gòu)發(fā)表態(tài)度加上監(jiān)管控制，氧化鋁成交持倉皆下降，其中近月合約多頭亦有明顯減倉，遠(yuǎn)月仍以空頭加倉為主，氧化鋁情緒繼續(xù)降溫。結(jié)合技術(shù)走勢來看，氧化鋁價格見頂回落后現(xiàn)調(diào)整，但均線多頭排列，持倉擴(kuò)張，價格仍處上漲趨勢，趨勢轉(zhuǎn)變需過程。

此外，近期成交熱度有所下降，這可能會限制未來現(xiàn)貨價格的上漲空間。因此，在氧化鋁供應(yīng)情況尚未出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)的情況下，市場預(yù)計短期內(nèi)將維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。但值得注意的是，Back結(jié)構(gòu)（即近期合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格的結(jié)構(gòu)）進(jìn)一步走闊的空間已相對有限。在操作層面，建議對新單持謹(jǐn)慎態(tài)度，避免盲目追高。