在全球經(jīng)濟的復(fù)雜格局中，美國最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)成為市場關(guān)注的焦點。10月份，美國PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期改善，重回榮枯線以上，顯示出制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇跡象。同時，9月份物價指數(shù)同比上漲2.1%，符合市場預(yù)期，表明通脹壓力有所緩解。此外，上周初請失業(yè)金人數(shù)錄得21.6萬人，低于預(yù)期的23萬人，顯示勞動力市場依然穩(wěn)健。然而，10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，僅新增1.2萬人，失業(yè)率保持不變，10月非農(nóng)數(shù)據(jù)“遇冷”遇冷繼續(xù)為“軟著陸”增添證據(jù)，這鞏固了美聯(lián)儲降息預(yù)期，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲降息25個基點。
在政治領(lǐng)域，哈里斯以微弱優(yōu)勢領(lǐng)先特朗普，市場對特朗普交易的預(yù)期降溫，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，一度跌破10月17日的高點，跌幅達0.6%，現(xiàn)交匯于103關(guān)口附近。與此同時，人民幣匯率迎來靚麗漲勢，離岸人民幣兌美元匯率突破7.10大關(guān)，為10月15日以來首次，日內(nèi)最大漲幅接近500點。
商品市場普遍上漲，有色金屬板塊共振式上揚，新一波漲勢拉開序幕。市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期押注加深，美指走弱，使銅對其他貨幣持有者更具吸引力。國內(nèi)10月份制造業(yè)時隔5個月重回擴張區(qū)間，環(huán)比走勢強于季節(jié)性，房地產(chǎn)銷售也得到明顯改善，經(jīng)濟逐步復(fù)蘇回暖。全國人民代表大會常務(wù)委員會將于11月4日至8日召開會議，市場普遍預(yù)期將批準更多財政刺激措施，鼓舞市場士氣。
基本面上，國內(nèi)社會庫存未繼續(xù)累增，交易所庫存連續(xù)兩周去化，銅精礦TC小幅上漲，但由于現(xiàn)貨散單TC持續(xù)偏低，明年長單的確定或存在較大分歧。需求面上，現(xiàn)貨升水低位，洋山銅溢價回落，銅桿開工率下滑，顯示需求較弱，但宏觀氛圍主導(dǎo)，市場情緒回暖，銅價偏強運行。本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)bschuman.cn）