長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

11月20日（周三）亞盤，LME金屬市場(chǎng)全線上漲。截止發(fā)稿，銅→漲0.13%報(bào)9129美元/噸，鋁→漲1.36%報(bào)2681.5美元/噸，鋅→漲0.79%報(bào)2989.5美元/噸，鎳→漲1.74%報(bào)16060美元/噸，錫→漲1.91%報(bào)29390美元/噸，鉛→漲1.02%報(bào)2025美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：期現(xiàn)分歧顯現(xiàn)，庫(kù)存變化引震蕩調(diào)整預(yù)期】

近期，鋁市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列動(dòng)態(tài)調(diào)整，其中交易所對(duì)氧化鋁手續(xù)費(fèi)的再度調(diào)整以及中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)的官方發(fā)聲，顯著影響了市場(chǎng)情緒，導(dǎo)致期貨盤面的熱度逐漸降溫。然而，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，鋁的供應(yīng)依然偏緊，價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)，這種局面使得期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間開(kāi)始顯現(xiàn)出一定的分歧。

在本周內(nèi)，電解鋁價(jià)格的回調(diào)激發(fā)了下游企業(yè)的補(bǔ)貨需求，這一趨勢(shì)在市場(chǎng)中尤為明顯。與此同時(shí)，海外市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)可能上調(diào)的出口關(guān)稅表示擔(dān)憂，這種擔(dān)憂引發(fā)了貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的增加，導(dǎo)致海外買家開(kāi)始集中搶出口，以規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn)。其中，涉及家電類鋁制品的訂單量顯著上升，成為市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。

然而，值得注意的是，隨著西北地區(qū)鋁錠的集中到貨，原本持續(xù)下降的庫(kù)存水平開(kāi)始中斷，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)庫(kù)存累積的現(xiàn)象。這一變化無(wú)疑給市場(chǎng)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)和不確定性。

此外，從宏觀層面來(lái)看，海外市場(chǎng)對(duì)于即將到來(lái)的降息預(yù)期進(jìn)行了回調(diào)，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則迎來(lái)了新的政策發(fā)布。這些變化使得國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的宏觀情緒出現(xiàn)了一定程度的分化。在這樣的背景下，鋁市的基本面支撐開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)參與者對(duì)于未來(lái)的走勢(shì)變得更加謹(jǐn)慎綜上所述，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將開(kāi)啟一段震蕩調(diào)整的行情。