從供給端來看,盡管西南地區(qū)正步入枯水期,但市場并未預(yù)期這將導(dǎo)致減產(chǎn),這意味著供給端壓力并未出現(xiàn)明顯變化,這一穩(wěn)定態(tài)勢為鋁價(jià)的波動提供了一定的背景基礎(chǔ)。然而,在庫存與現(xiàn)貨市場方面,鋁錠與鋁棒卻呈現(xiàn)出雙去庫的態(tài)勢,這反映出市場需求的一定程度的回暖。
現(xiàn)貨市場貼水轉(zhuǎn)為升水的現(xiàn)象,進(jìn)一步證實(shí)了市場供需關(guān)系的微妙變化。終端消費(fèi)的穩(wěn)定,尤其是工業(yè)型材中的線材表現(xiàn)強(qiáng)勢,更是為鋁價(jià)提供了上行動力。但值得注意的是,現(xiàn)貨市場的緊張局勢受到西北運(yùn)輸受阻的較大影響,導(dǎo)致西北站臺鋁錠積壓,這在一定程度上可能抑制鋁價(jià)的進(jìn)一步上漲。
轉(zhuǎn)向氧化鋁市場,供應(yīng)緊張的局面依舊持續(xù),這直接導(dǎo)致了電解鋁廠原料庫存的持續(xù)下滑。在現(xiàn)貨市場上,氧化鋁的成交價(jià)格持續(xù)攀升,反映出其供不應(yīng)求的緊張態(tài)勢。更為引人注目的是,海外氧化鋁的成交價(jià)格已經(jīng)攀升至730美元/噸的高位,這一價(jià)格水平甚至已經(jīng)促使海外電解鋁廠出現(xiàn)小幅減產(chǎn)的跡象。這進(jìn)一步凸顯了全球范圍內(nèi)氧化鋁供應(yīng)的緊張程度。
盡管幾內(nèi)亞地區(qū)存在諸多不確定性,如政治風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)費(fèi)上漲等,但就目前觀察而言,幾內(nèi)亞港口的出口量尚未受到明顯影響,為氧化鋁市場提供了一定的穩(wěn)定預(yù)期。然而,對于電解鋁企業(yè)而言,其利潤卻正在被不斷壓縮,而氧化鋁企業(yè)的利潤則呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。這種利潤格局的變化,無疑將影響未來電解鋁與氧化鋁的生產(chǎn)與供應(yīng)。
綜以,電解鋁的國內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)平平,其價(jià)格上漲更多地受到氧化鋁價(jià)格助推的影響,在氧化鋁價(jià)格高企的背景下,電解鋁價(jià)格的進(jìn)一步上漲空間可能相對有限。而對于氧化鋁而言,其短期內(nèi)的強(qiáng)勢表現(xiàn)預(yù)計(jì)將持續(xù),但考慮到市場的不確定性以及利潤格局的變化,尾部行情的參與需謹(jǐn)慎對待。
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