周五滬鋁期貨市場延續(xù)高漲態(tài)勢,截至上午10:15休盤,滬鋁主力合約2411報(bào)每噸20045元,上漲85元,漲幅0.43%,顯示出市場情緒的積極與活躍。長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)19950-19990元/噸,均價(jià)報(bào)19970元/噸,較上一個(gè)交易日大漲140元/噸。
現(xiàn)貨市場方面,早間交易活躍度一般,持貨商普遍采取持貨挺價(jià)策略,而下游企業(yè)則表現(xiàn)出局部追漲補(bǔ)貨的現(xiàn)象,但采購規(guī)模相對(duì)有限。貿(mào)易商則多采取按需接貨的策略,市場需求雖有一定支撐,但整體帶動(dòng)效應(yīng)不足,市場交投氛圍偏于平穩(wěn)。
宏觀環(huán)境方面,美股市場高開高走,三大指數(shù)均實(shí)現(xiàn)顯著上漲,其中納指漲幅達(dá)到2.51%,標(biāo)普500指數(shù)和道指也分別創(chuàng)下歷史新高。美國總統(tǒng)拜登的言論進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)未來利率可能繼續(xù)下降的預(yù)期。然而,前財(cái)長薩默斯則提出了不同看法,他認(rèn)為通脹壓力可能限制美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息幅度,提醒投資者不要過度樂觀于美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策。
在供應(yīng)端,盡管市場預(yù)期9月份進(jìn)口窗口開啟的可能性依然不高,但國內(nèi)電解鋁煉廠的運(yùn)行產(chǎn)能保持了穩(wěn)定狀態(tài)。值得注意的是,近期鋁水比例出現(xiàn)了回升,而鑄錠量則相應(yīng)減少,這一趨勢有效地減輕了供應(yīng)端的壓力。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來,下游部分行業(yè)板塊逐漸回暖,需求表現(xiàn)顯著改善,進(jìn)一步推動(dòng)了社會(huì)庫存的快速消耗。目前,供需兩端均展現(xiàn)出積極向好的局面,特別是9月初國內(nèi)鋁錠的去庫存速度明顯快于預(yù)期,預(yù)示著月內(nèi)庫存將呈現(xiàn)更為顯著的下降趨勢,為鋁價(jià)的持續(xù)走強(qiáng)提供了有力支撐。
對(duì)于當(dāng)前鋁價(jià)的走勢分析,雖然旺季消費(fèi)總體上呈現(xiàn)出邊際回暖的態(tài)勢,但是這種回暖并未達(dá)到超預(yù)期的強(qiáng)勁水平。汽車、線纜等關(guān)鍵終端市場雖表現(xiàn)尚可,且出口保持穩(wěn)定,但建筑用鋁領(lǐng)域的需求依然疲弱,對(duì)整體需求的增長形成了一定程度的拖累。短期內(nèi),基本面因素總體偏向積極,去庫存現(xiàn)象持續(xù)為鋁價(jià)提供了一定的支撐。然而,要使鋁價(jià)進(jìn)一步顯著走強(qiáng),還需消費(fèi)市場需求的實(shí)質(zhì)性提升作為動(dòng)力。
因此,在短線操作上,建議采取回調(diào)偏多的策略,即在鋁價(jià)回調(diào)時(shí)適量增持,但不宜盲目追高。
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