周五，上海期貨交易所市場(chǎng)熱鬧非凡，有色金屬板塊全線飄紅，其中銅與錫的漲勢(shì)尤為迅猛，如同烈火烹油，勢(shì)不可擋。

金屬市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析

1、銅

全球最大銅礦的罷工風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)一步加深了市場(chǎng)對(duì)銅供應(yīng)短缺的憂慮，這一連鎖反應(yīng)有效促使銅價(jià)企穩(wěn)并迎來(lái)反彈。技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)的積極介入，無(wú)疑為銅市場(chǎng)注入了強(qiáng)心針，做多情緒高漲，推動(dòng)銅價(jià)走勢(shì)更加堅(jiān)挺。同時(shí)，上海期貨交易所（滬銅）庫(kù)存預(yù)期本周內(nèi)將繼續(xù)縮減，得益于銅價(jià)回調(diào)激發(fā)的下游采購(gòu)熱情，需求面呈現(xiàn)積極回暖跡象。海外市場(chǎng)宏觀環(huán)境的改善，特別是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增強(qiáng)，為市場(chǎng)情緒提供了堅(jiān)實(shí)的正面支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將在多重利好因素推動(dòng)下，維持震蕩上行的態(tài)勢(shì)。

2、鋁

海外市場(chǎng)樂(lè)觀情緒如潮水般涌來(lái)，全球消費(fèi)信心顯著增強(qiáng)。美國(guó)7月零售銷售數(shù)據(jù)亮眼，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)亦低于預(yù)期，這些積極數(shù)據(jù)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景描繪了一幅樂(lè)觀圖景，油價(jià)與美股的飆升更是將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好推向新高，為包括鋁在內(nèi)的工業(yè)品價(jià)格提供了有力支撐。盡管滬鋁短期內(nèi)仍面臨供應(yīng)過(guò)剩的壓力，但價(jià)格回調(diào)已有效刺激下游消費(fèi)，接貨商積極補(bǔ)倉(cāng)，消費(fèi)情緒趨于穩(wěn)定。此外，氧化鋁價(jià)格的高位運(yùn)行，為鋁價(jià)筑起了一道堅(jiān)實(shí)的成本防線，增強(qiáng)了鋁價(jià)的抗跌韌性。綜合以上因素，當(dāng)前現(xiàn)貨鋁價(jià)有望迎來(lái)上漲行情。

3、鋅

美國(guó)7月零售銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng)，疊加初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，雙重利好消息迅速驅(qū)散了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒，美股與LME有色金屬全線走高，倫鋅更是以2.92%的漲幅收盤(pán)于2784美元。宏觀利空情緒的緩解為鋅市帶來(lái)了顯著修復(fù)，當(dāng)前正處于消費(fèi)淡旺季轉(zhuǎn)換之際，需求下滑并不顯著，而“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季預(yù)期則為鋅價(jià)提供了底部支撐。冶煉端產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，礦端供應(yīng)緊張導(dǎo)致加工費(fèi)下調(diào)，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不強(qiáng)，下游逢低采購(gòu)加速去庫(kù)，進(jìn)一步支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)滬鋅將延續(xù)夜盤(pán)漲勢(shì)，鋅價(jià)有望繼續(xù)上行。

4、鉛

中國(guó)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的消費(fèi)指數(shù)回升，疊加美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，宏觀層面利空情緒得到有效緩解，多頭資金紛紛入市補(bǔ)倉(cāng)，LME金屬普遍上揚(yáng)，倫鉛收漲0.92%至2036美元。下游電池消費(fèi)旺季需求穩(wěn)定，盡管部分鉛蓄電池企業(yè)減產(chǎn)消化庫(kù)存，但整體需求未受影響。礦端緊張延續(xù)，原生鉛供應(yīng)恢復(fù)有限，再生鉛企業(yè)利潤(rùn)虧損導(dǎo)致復(fù)產(chǎn)積極性不高，現(xiàn)貨流通多依賴進(jìn)口貨源。不過(guò)，部分下游企業(yè)對(duì)進(jìn)口貨源持謹(jǐn)慎態(tài)度，觀望情緒濃厚。隨著08合約交割后庫(kù)存有望加速去化，多頭資金在宏觀及基本面雙重影響下再次拉漲滬鉛，預(yù)計(jì)今日鉛價(jià)將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

5、錫

美國(guó)7月零售銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，降息預(yù)期升溫，宏觀面情緒回暖，基金面做多熱情高漲，有色金屬全線收漲。滬期錫受此影響高開(kāi)高走，盤(pán)面維持偏強(qiáng)運(yùn)行。當(dāng)前緬甸錫礦尚未復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)錫供應(yīng)緊張的擔(dān)憂猶存。芯片股及半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，資金交投活躍，進(jìn)一步推高了滬期錫的價(jià)格。預(yù)計(jì)今日錫價(jià)將迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲行情。

6、鎳

美國(guó)7月零售銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，環(huán)比增長(zhǎng)1%，創(chuàng)下2023年2月以來(lái)新高，有效緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。美股與有色金屬市場(chǎng)全線上漲，鎳價(jià)亦受利好帶動(dòng)上揚(yáng)。然而，紅土鎳礦價(jià)格攀升雖為鎳鐵成本提供了穩(wěn)固支撐，但現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，疊加過(guò)剩格局及倫鎳庫(kù)存累積的壓力，鎳價(jià)漲勢(shì)或受到一定限制。預(yù)計(jì)鎳價(jià)雖有望繼續(xù)上漲，但漲幅或有所收斂。