長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

8月21日（周三）亞盤，LME金屬市場(chǎng)全線上漲。截止發(fā)稿，銅→漲0.47%報(bào)9225美元/噸，鋁→漲0.04%報(bào)2477美元/噸，鋅→漲1.16%報(bào)2827美元/噸，鎳→漲0.44%報(bào)16940美元/噸，錫→漲1.22%報(bào)32390美元/噸，鉛→漲0.85%報(bào)2078.5美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：宏觀情緒主導(dǎo)下 錫價(jià)偏強(qiáng)】

早間LME三個(gè)月錫價(jià)呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，整體表現(xiàn)冷清，反映出當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)錫的需求缺乏強(qiáng)勁動(dòng)力，終端市場(chǎng)訂單總體維持弱穩(wěn)狀態(tài)，下游企業(yè)在訂單量未見顯著增加的情況下，僅維持剛需采購(gòu)，導(dǎo)致市場(chǎng)活躍度不高。同時(shí)貿(mào)易商為加快資金周轉(zhuǎn)，積極出貨，而冶煉廠則保持報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，雙方博弈中現(xiàn)貨升貼水變化不大，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的觀望情緒。

從供需基本面來看，當(dāng)前錫市場(chǎng)暫處于一種相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，盡管礦端供應(yīng)總體上仍顯緊張，但冶煉廠通過優(yōu)化管理和調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，暫未出現(xiàn)明顯的缺礦現(xiàn)象，多數(shù)冶煉廠運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)量保持相對(duì)穩(wěn)定。這表明盡管供應(yīng)鏈上游存在一定壓力，但并未對(duì)冶煉環(huán)節(jié)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性沖擊，冶煉產(chǎn)能得以有效釋放。

然而，在消費(fèi)端，短期內(nèi)錫市場(chǎng)的表現(xiàn)難以出現(xiàn)明顯改善，下游行業(yè)需求疲軟，疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不一、貿(mào)易環(huán)境不確定性增加等因素，使得市場(chǎng)對(duì)未來需求的預(yù)期較為謹(jǐn)慎。因此，消費(fèi)端呈現(xiàn)出弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)，對(duì)錫價(jià)上漲形成一定制約。

庫(kù)存方面，近期錫庫(kù)存出現(xiàn)反復(fù)波動(dòng)，但總體仍處于偏高水平，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，因?yàn)楦邘?kù)存意味著市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕，而需求不足則可能導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)累積，對(duì)錫價(jià)構(gòu)成壓力。

綜上所述，當(dāng)前錫價(jià)走勢(shì)受到宏觀情緒的主導(dǎo)，基本面雖暫持穩(wěn)但缺乏明顯驅(qū)動(dòng)因素。在礦端供應(yīng)緊張與冶煉廠穩(wěn)定運(yùn)行并存的背景下，消費(fèi)端的疲軟和庫(kù)存偏高成為制約錫價(jià)上漲的主要因素。