長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

8月12日日盤，上期所基本金屬大多上漲。滬銅漲1.08%至72190元/噸，滬鋁漲0.52%至19180元/噸，滬鋅漲3.33%至23140元/噸，滬鎳跌0.99%至128310元/噸，滬錫漲1.96%至258470元/噸，不銹鋼跌0.97%至13730元/噸，滬鉛漲3.34%至18270元/噸。

【長(zhǎng)江有色：宏觀與基本面交織下 銅價(jià)企穩(wěn)震蕩】

在宏觀層面，當(dāng)前市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)出一種微妙的平衡狀態(tài)，短期內(nèi)缺乏強(qiáng)烈的負(fù)面因素推動(dòng)價(jià)格大幅下挫。然而，全球經(jīng)濟(jì)版圖中的不確定性，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，如同懸在市場(chǎng)上的達(dá)摩克利斯之劍，持續(xù)影響著投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，為市場(chǎng)蒙上了一層陰影。這種不確定性不僅限制了銅價(jià)的反彈空間，也使得市場(chǎng)參與者在決策時(shí)更加謹(jǐn)慎，傾向于采取保守策略。

轉(zhuǎn)向基本面分析，LME銅庫(kù)存的大幅增加無(wú)疑是當(dāng)前市場(chǎng)寬松格局的直接體現(xiàn)。這一數(shù)據(jù)反映了全球范圍內(nèi)銅供應(yīng)的相對(duì)充裕，以及需求增長(zhǎng)未能及時(shí)跟上供應(yīng)步伐的現(xiàn)狀。然而，值得注意的是，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，廢銅供應(yīng)因政策約束而有所收緊，這一變化在一定程度上促進(jìn)了精銅的消費(fèi)，為市場(chǎng)帶來(lái)了一絲積極信號(hào)。隨著國(guó)內(nèi)庫(kù)存延續(xù)去化態(tài)勢(shì)，銅價(jià)在短期內(nèi)或能維持企穩(wěn)震蕩的格局，但上方空間的拓展仍顯乏力。

進(jìn)一步觀察，國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力的緩解有望為現(xiàn)貨升水提供一定的支撐。在供需關(guān)系趨于平衡的過(guò)程中，現(xiàn)貨市場(chǎng)的活躍度可能會(huì)得到提升，進(jìn)而推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)于期貨價(jià)格出現(xiàn)溢價(jià)。這種變化不僅反映了市場(chǎng)供需關(guān)系的微妙調(diào)整，也為投資者提供了更多的交易機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

綜上所述，銅市場(chǎng)在短期內(nèi)可能呈現(xiàn)企穩(wěn)震蕩的態(tài)勢(shì)，但長(zhǎng)期前景仍受到全球經(jīng)濟(jì)不確定性的制約。投資者在參與市場(chǎng)時(shí)應(yīng)密切關(guān)注宏觀環(huán)境的變化以及基本面的動(dòng)態(tài)調(diào)整，靈活調(diào)整投資策略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)，考慮到國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力緩解和現(xiàn)貨升水走強(qiáng)的可能性，投資者也可以適當(dāng)關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易機(jī)會(huì)。單邊主波動(dòng)區(qū)間方面，建議參考71000-73000元/噸的區(qū)間進(jìn)行操作。