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8月19日,工業(yè)硅期貨寬幅震蕩,主力合約2411開盤價(jià)9640元,盤中高點(diǎn)9640元,低點(diǎn)9435元,結(jié)算價(jià)9530元,收盤9470元/噸,跌105元,跌幅1.10%。成交量213275手,持倉(cāng)量178984手增加7173手。
2409合約收盤9445元/噸,跌55元,跌幅0.58%。成交量29714手,持倉(cāng)量46756手減少3595手。
2410合約收盤9450元/噸,跌80元,跌幅0.84%。成交量29859手,持倉(cāng)量65435手減少1502手。
【長(zhǎng)江有色:供需失衡下工業(yè)硅短期波動(dòng)】
當(dāng)前,工業(yè)硅市場(chǎng)正深陷于供應(yīng)過剩的泥潭之中,這一困境并非近期內(nèi)的小幅減產(chǎn)所能輕易化解。靜態(tài)的過剩庫(kù)存與動(dòng)態(tài)中不斷累積的過剩預(yù)期相互交織,共同構(gòu)筑了一道難以逾越的障礙,使得市場(chǎng)價(jià)格即便在偶有的反彈中,其上升空間也顯得尤為狹窄。
從供應(yīng)端來看,盡管市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了部分生產(chǎn)商為應(yīng)對(duì)低迷行情而采取的減產(chǎn)行動(dòng),但這些措施在龐大的過剩產(chǎn)能面前顯得杯水車薪,難以從根本上改變供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀。在沒有出現(xiàn)更大規(guī)模、更具決心的減產(chǎn)之前,市場(chǎng)的供需格局仍將維持供大于求的狀態(tài),對(duì)價(jià)格構(gòu)成持續(xù)的下行壓力。
在需求端,工業(yè)硅的最大直接下游——多晶硅行業(yè),目前正面臨著嚴(yán)峻的庫(kù)存壓力和生產(chǎn)限制。由于下游需求不振,多晶硅企業(yè)庫(kù)存積壓嚴(yán)重,導(dǎo)致生產(chǎn)活動(dòng)受到明顯制約。此外,整個(gè)下游產(chǎn)業(yè)鏈均處于過剩狀態(tài),行業(yè)內(nèi)的短期淘汰與出清過程仍在持續(xù)進(jìn)行中,這無疑進(jìn)一步加劇了工業(yè)硅市場(chǎng)的需求疲軟。盡管有機(jī)硅、鋁合金等領(lǐng)域?qū)I(yè)硅的需求有所增長(zhǎng)預(yù)期,但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,這些新增需求對(duì)于緩解整體過剩狀況的貢獻(xiàn)顯得微不足道。
從估值的角度來看,工業(yè)硅市場(chǎng)目前正遭受供需失衡與高庫(kù)存的雙重打擊。在如此嚴(yán)峻的背景下,短期內(nèi)的成本支撐顯得尤為脆弱,市場(chǎng)價(jià)格存在跌破成本線的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),隨著倉(cāng)單的持續(xù)流出,市場(chǎng)面臨的拋售壓力進(jìn)一步加劇,對(duì)價(jià)格構(gòu)成了額外的下行壓力。參考現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)際情況與供需預(yù)期,可以預(yù)見的是,工業(yè)硅市場(chǎng)的盤面在短期內(nèi)仍將承受較大的壓力。
然而,值得注意的是,市場(chǎng)情緒與資金流動(dòng)往往能在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的下跌之后,部分空頭可能會(huì)選擇止盈離場(chǎng),而大盤情緒的回暖也可能為市場(chǎng)帶來一絲轉(zhuǎn)機(jī)。因此,盡管基本面依然承壓,但工業(yè)硅市場(chǎng)在近期內(nèi)仍有可能出現(xiàn)一定程度的反彈。
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