周五，倫敦金屬商品市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)漲跌波動(dòng)，亞盤時(shí)段倫銅強(qiáng)勢(shì)回調(diào)，截至15：00報(bào)價(jià)9936美元/噸，上漲50美元，漲幅0.51%。而上海期貨交易市場(chǎng)也跟隨倫銅反彈，截至15：00收盤價(jià)報(bào)80370元/噸，上漲290元，漲幅0.36%。

近期，銅市場(chǎng)在多重因素交織下展現(xiàn)出復(fù)雜的動(dòng)態(tài)。首先，美國(guó)公布的6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)與ISM服務(wù)業(yè)PMI值均未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)走低，為金屬板塊，尤其是銅價(jià)提供了宏觀面上的支撐。美元疲軟通常有利于以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格上漲，包括銅在內(nèi)。

與此同時(shí)，秘魯南方銅業(yè)公司重啟Tia Maria礦項(xiàng)目的消息，為銅市場(chǎng)注入了新的供應(yīng)預(yù)期。該礦預(yù)計(jì)的年產(chǎn)量達(dá)到12萬(wàn)噸銅，有望在未來(lái)增加全球銅供應(yīng)量，但短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的直接影響有限，更多體現(xiàn)在對(duì)未來(lái)供應(yīng)格局的預(yù)期調(diào)整上。

回顧銅價(jià)走勢(shì)，今年自3月以來(lái)銅價(jià)開啟一輪強(qiáng)勢(shì)反彈的局面。滬期銅在5月20日觸及歷史高點(diǎn)88940元/噸后開啟下調(diào)，尤其在5月末至6月末期間下調(diào)明顯，下修至7.8萬(wàn)附近。本周銅價(jià)雖呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)，也成功突破了關(guān)鍵支撐位80000，但基本面并未出現(xiàn)根本性改善，仍然處在弱現(xiàn)實(shí)的態(tài)勢(shì)里。供應(yīng)端，原材料整體充足，其中陽(yáng)極板儲(chǔ)備充裕，而且本月產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持高位，但粗銅加工費(fèi)仍然處在低位預(yù)示冶煉廠的盈利低或回選擇供應(yīng)調(diào)整。消費(fèi)端，終端市場(chǎng)訂單增量持續(xù)不及預(yù)期，下游采購(gòu)熱情低迷，加之當(dāng)前處于行業(yè)淡季，現(xiàn)貨支撐力度明顯較弱。進(jìn)口窗口的開啟和庫(kù)存去化滯緩，進(jìn)一步反映了市場(chǎng)需求的不振。

從技術(shù)面和市場(chǎng)情緒來(lái)看，銅價(jià)短期內(nèi)可能受到宏觀因素如降息預(yù)期的提振而沖高，但高銅價(jià)本身已對(duì)消費(fèi)需求形成抑制，基本面偏弱使得價(jià)格難以持續(xù)大幅上漲。預(yù)計(jì)下周銅價(jià)將經(jīng)歷沖高回落的過(guò)程，整體維持高位震蕩格局。

此外，即將公布的美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。若數(shù)據(jù)超出預(yù)期，可能削弱降息預(yù)期，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力；反之，若數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，將進(jìn)一步鞏固降息預(yù)期，支撐銅價(jià)。

綜上所述，銅市場(chǎng)當(dāng)前處于強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的博弈，銅價(jià)短期可能回繼續(xù)在【78000-83000】萬(wàn)元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。而從長(zhǎng)期來(lái)看，需密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、供需格局變化以及政策調(diào)整對(duì)銅市場(chǎng)的影響。