周五早盤,內外交易所綠意黯然,全球金屬市場彌漫悲觀氛圍,風險資產遭受拋售打壓,早盤全線下挫,滬銅09:00開盤跌逾2%
當前,銅市場正處于宏觀經濟與微觀市場動態(tài)交織的復雜環(huán)境中,兩者之間的非協(xié)調性顯著,導致銅價走勢缺乏明確方向。從宏觀層面看,全球經濟復蘇的步伐不一,加之地緣政治緊張局勢和貿易關系的不確定性,為銅價蒙上了一層陰影。而微觀市場上,國內外庫存的持續(xù)累積,特別是倫銅庫存的高企,直接對銅價構成了下行壓力。
美聯(lián)儲政策動向成為市場關注的焦點。隨著聯(lián)儲大選的臨近,市場對于9月降息的預期幾乎達到共識,但鮑威爾的言論表明,美聯(lián)儲將提前行動以應對通脹,這增加了貨幣政策調整的不確定性。這種不確定性促使投資者保持謹慎,資金流動趨于保守,進一步影響了銅價的走勢。
中國經濟數(shù)據(jù)的不及預期,也加劇了市場的悲觀情緒。作為銅消費大國,中國經濟的放緩直接影響了銅的需求預期,使得銅價承受更大壓力。在此背景下,滬銅主力09合約在短暫反彈后,再次面臨關鍵支撐位的考驗。
從基本面來看,冶煉產業(yè)的產量穩(wěn)定上升,但長單價格的回落和廢銅原料供應緊張導致粗銅加工費用下滑,這對冶煉行業(yè)的盈利前景構成挑戰(zhàn)。需求端,國內市場雖出現(xiàn)庫存去化的跡象,但整體需求仍顯疲軟,海外市場的交倉活動頻繁,全球庫存繼續(xù)上升,進一步壓制了銅價。
未來,銅價的走勢將受到多重因素的影響。宏觀層面,貨幣政策的調整、美元走勢以及全球經濟復蘇的進展將繼續(xù)主導市場情緒。微觀層面,庫存去化的拐點、需求旺季的到來以及冶煉產能的變化也將對銅價產生重要影響。
具體而言,短期內銅價可能繼續(xù)承壓,但在宏觀利好因素或需求回暖的推動下,存在反彈的可能性。然而,由于當前市場仍處于弱勢階段,價格重心仍有進一步下降的空間。因此,投資者需密切關注海外貨幣政策的動態(tài)、美元匯率的波動以及庫存變化等關鍵指標,以把握市場走向。
對于倫銅而言,9400美元/噸和9300美元/噸分別成為重要的壓力位和支撐位。未來市場的走勢將取決于這些關鍵位置的突破情況以及宏觀經濟的整體表現(xiàn)。同時,庫存拐點的出現(xiàn)和宏觀利好因素的驅動也將是影響銅市走向的關鍵因素。
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