周二，期市行情依舊籠罩在悲觀氛圍中，滬鎳主力2409合約表現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢，盤面走勢波動(dòng)頻繁。截至09:50，最新報(bào)價(jià)為128,870元/噸，較前一交易日微跌90元，跌幅僅為0.07%，顯示出市場在當(dāng)前環(huán)境下的謹(jǐn)慎態(tài)度。

印尼鎳礦市場：供應(yīng)趨緊與預(yù)期過剩并存

印尼鎳礦市場近期面臨多重挑戰(zhàn)。一方面，鎳礦開采審批流程的繁瑣以及雨季對運(yùn)輸?shù)牟焕绊?，共同?dǎo)致了鎳礦供應(yīng)的緊張局面，進(jìn)而推高了印尼鎳鐵廠的冶煉成本。這不僅限制了鎳鐵的生產(chǎn)能力，還影響了原料的回流，對鎳價(jià)形成了短期內(nèi)的支撐。然而，從中長期來看，市場對精煉鎳供應(yīng)過剩的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，成為壓制鎳價(jià)的重要因素。

全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)：有色金屬板塊承壓

全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期持續(xù)加劇，這一宏觀環(huán)境的不利變化對有色金屬板塊造成了普遍壓力。滬鎳價(jià)格因此承受了較大的下行壓力，整體呈現(xiàn)出下行趨勢。投資者在評估鎳價(jià)走勢時(shí)，不得不將這一宏觀因素納入考量。

國內(nèi)供應(yīng)改善：精煉鎳進(jìn)口減少，鎳鐵進(jìn)口增長

隨著國內(nèi)精煉鎳新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，國內(nèi)市場的供應(yīng)狀況得到了顯著改善，趨于充足。這一變化削弱了國內(nèi)對進(jìn)口精煉鎳的依賴，使得進(jìn)口量顯著縮減。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年6月中國精煉鎳進(jìn)口量環(huán)比下降9.18%，同比更是大幅下滑47.54%。上半年累計(jì)進(jìn)口量也同比減少12.43%。值得注意的是，6月精煉鎳出現(xiàn)了凈進(jìn)口負(fù)數(shù)，顯示出國內(nèi)供應(yīng)已能滿足部分需求并開始對外輸出。

與此同時(shí)，鎳鐵進(jìn)口則呈現(xiàn)出不同的增長態(tài)勢。特別是來自印尼的鎳鐵進(jìn)口量持續(xù)增長，鞏固了印尼作為中國鎳鐵主要供應(yīng)國的地位。這一變化進(jìn)一步豐富了國內(nèi)鎳市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

出口市場變化：精煉鎳出口增長放緩

在出口方面，中國精煉鎳的出口量在前期高額利潤的驅(qū)動(dòng)下顯著增長。然而，隨著盈利空間的壓縮，生產(chǎn)企業(yè)的出口步伐有所放緩。特別是成功注冊為LME交割品的企業(yè)，其出口策略更加注重市場平衡與長期利益考量。

印尼與菲律賓鎳礦市場互動(dòng)：供應(yīng)依賴與議價(jià)權(quán)

印尼鎳礦市場的供應(yīng)緊張促使其對菲律賓鎳礦的需求增加。盡管面臨審批和運(yùn)輸?shù)奶魬?zhàn)，但菲律賓穩(wěn)定的礦山運(yùn)營和強(qiáng)勁的出貨力度確保了向印尼及其他地區(qū)的鎳礦發(fā)運(yùn)量維持在較高水平。菲律賓在議價(jià)過程中展現(xiàn)出較強(qiáng)的議價(jià)能力，對鎳礦價(jià)格的讓步空間有限，這進(jìn)一步加劇了市場參與者之間的博弈。

總結(jié)與展望

綜上所述，鎳價(jià)在當(dāng)前市場環(huán)境下呈現(xiàn)出復(fù)雜的波動(dòng)態(tài)勢。供應(yīng)端的緊張與過剩預(yù)期并存、全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)、國內(nèi)供應(yīng)結(jié)構(gòu)的改善以及出口市場的變化等因素共同作用于鎳價(jià)。未來鎳價(jià)的走勢將取決于這些因素的相互作用以及市場參與者的博弈結(jié)果。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和供需格局的變化以做出明智的投資決策。