一、本周國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價走勢
▲CCMN現(xiàn)貨鎳本周走勢圖
影響本周鎳價走勢的主要因素回顧:
本周長江現(xiàn)貨1#鎳呈現(xiàn)走勢較為震蕩,呈現(xiàn)逢漲見跌的局面,截止7月5日長江現(xiàn)貨1#鎳現(xiàn)貨均價報136750元/噸,下跌1600元/噸,本周長江現(xiàn)貨1#鎳周均價報137380元/噸(本周共交易5天);
宏觀方面,6月28日據(jù)美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示,5月核心PCE增速創(chuàng)三年來新低水平,市場押注美聯(lián)儲年內(nèi)降息兩次,數(shù)據(jù)公布后,美指一度下滑十余點,7月1日,據(jù)美國ISM供應(yīng)管理學(xué)會公布數(shù)據(jù)顯示,6月美國制造業(yè)采購經(jīng)歷人指數(shù)PMI從5月48.7下滑至48.5,連續(xù)三個月處于收縮區(qū)間,制造業(yè)數(shù)據(jù)不景氣,主因生產(chǎn)、訂單和就業(yè)減少,其中,歐元區(qū)新訂單指數(shù)從5月的47.3降至44.4,顯示出市場需求的疲軟。此后,截止7月3日,據(jù)ADP就業(yè)報告顯示,美國6月ADP就業(yè)人數(shù)增長15萬人,大幅低于預(yù)期的16.5萬人,較前值15.2萬人小幅下滑,ADP就業(yè)連續(xù)第3個月下降,也是4個月最低水平,后續(xù)今日晚些時候美國將公布非農(nóng)數(shù)據(jù),近期一系列疲弱數(shù)據(jù)提振了美聯(lián)儲降息預(yù)期,美元指數(shù)幾乎回吐6月漲幅,一度觸及三周低位,現(xiàn)交匯于105關(guān)口附近;國內(nèi)方面,關(guān)注7月中旬會議政策,市場或有一定穩(wěn)增長預(yù)期;鎳價在周初小幅反彈后再度走弱,電積鎳現(xiàn)貨偏緊,品牌升水堅挺,但鎳價震蕩上行的背景下,需求面進(jìn)入消費淡季,鎳價逢高沽空,疊加LME倫鎳庫存延續(xù)累庫壓力,產(chǎn)業(yè)鏈各品種均有走弱,鎳基本面承壓,印尼鎳礦資源趨緊,而國內(nèi)鎳鐵廠復(fù)產(chǎn),鎳鐵需求平淡,硫酸鎳跌勢放緩企穩(wěn),鎳鹽產(chǎn)量減量顯著,鹽廠可讓步空間收窄,鎳過剩邏輯尚未走完,周內(nèi)反彈空間受到壓制,當(dāng)前市場關(guān)注重點集中在美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之上,在數(shù)據(jù)公布前夕,投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度,多空信心博弈,場內(nèi)避險觀望頗多,鎳價走勢逐步趨向窄幅波動后反彈,后市操作策略:關(guān)注13.5-14萬之間波動情況。
供應(yīng)方面:原生鎳供應(yīng)過剩趨勢不變,印尼NPI回流國內(nèi)增量有限,受此前不銹鋼價格在回落影響,鋼廠利潤受到壓縮,因此在采購鎳鐵時仍保持壓價態(tài)度。隨著新能源領(lǐng)域電池需求激增,硫酸鎳價格止跌企穩(wěn),鎳生鐵方面,6月華北部分鎳生鐵冶煉廠出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)預(yù)期,個別地區(qū)5月環(huán)保檢查結(jié)束,6月產(chǎn)量恢復(fù)正常,整體預(yù)計6月國內(nèi)鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅增長態(tài)勢,在國內(nèi)市場方面,各大冶煉廠保持正常生產(chǎn)狀態(tài),產(chǎn)量穩(wěn)中有升,精煉鎳產(chǎn)量持續(xù)增長。盡管鎳供應(yīng)保持在高位,但消費表現(xiàn)一般,市場上對于過剩的隱憂仍然存。
需求方面,鎳作為一種工業(yè)金屬被廣泛應(yīng)用于不銹鋼、三元電池中,周內(nèi)需求面呈現(xiàn)弱勢低迷,倫鎳庫存壓力漸顯,此外,6月12日,歐盟委員會發(fā)表聲明稱,擬從7月4日起對從中國進(jìn)口的電動汽車征收臨時反補(bǔ)貼稅,將對比亞迪、吉利汽車和上汽集團(tuán)分別加征17.4%、20%和38.1%的關(guān)稅。歐盟對電動汽車制裁,這一舉措抑制新能源汽車市場需求,周內(nèi)電池級硫酸鎳價格弱勢企穩(wěn);雖然新能源汽車產(chǎn)銷增量,但三元材料需求不盡人意,低合金、電鍍等行業(yè)需求維持穩(wěn)定,鋼材消費淡季,加上鋼廠虧損幅度擴(kuò)大,市場預(yù)期有所減弱,建材消費下滑導(dǎo)致鋼材庫存累庫,不銹鋼弱勢運行。本周整體需求不溫不火,下游維持剛需采買節(jié)奏。
不銹鋼方面:截止本周五15:00不銹鋼主力合約2409最高報14285,最低收報14150,最新收14230,小漲10元,漲幅為0.07% ,不銹鋼面臨成本及需求矛盾,原材料上的擾動對不銹鋼形成階段性弱勢支撐,而需求上拖累明顯,但隨著國內(nèi)地產(chǎn)利好政策釋放,不銹鋼需求或有改善空間;庫存方面,庫存水平處于同比往年水平之上,300系庫存到貨為主,隨著7月鋼廠檢修預(yù)期臨近,7月排產(chǎn)或有進(jìn)一步下滑可能,據(jù)上海期貨所獲悉,本周不銹鋼總庫存量錄得196992增加3463,預(yù)計短期不銹鋼行情窄幅震蕩為主。后市仍需關(guān)注不銹鋼去庫情況。
三、倫敦期貨鎳走勢
▲ CCMN本周倫鎳走勢圖
本周美聯(lián)儲官員密集發(fā)言及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出爐:北京時間7月4日凌晨,美聯(lián)儲公布聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)6月11日至6月12日的會議紀(jì)要。會議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲決定6月仍放緩加息步伐,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在5.25%~5.50%之間。此外,具有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑,美國6月ISM服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從5月的53.8降至48.8,創(chuàng)四年新低。一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂,從而引跌美元至三周最低記錄,當(dāng)前即將失守105關(guān)口;今晚將公布美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報告,在數(shù)據(jù)公布前夕,投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度,美聯(lián)儲會議紀(jì)要表達(dá)希望有更多數(shù)據(jù)支持通脹向2%回落的信心,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示有收縮跡象,對降息的憧憬令美元指數(shù)走低,中國央行出臺房地產(chǎn)的利好政策,國務(wù)院頒布對銅、鋁等金屬新增產(chǎn)能嚴(yán)控措施,鎳產(chǎn)業(yè)受利好影響,但鎳市弱需求下,LME倫鎳庫存大幅累增,抑制鎳價反彈空間,本周倫鎳呈現(xiàn)高位下滑態(tài)勢。
三、倫鎳周庫存情況
▲ CCMN倫鎳本周庫存走勢圖
7月5日LME鎳庫存總量97254較前一日庫存量增加204,截止7月5日收盤上海期貨所鎳周庫存總存量錄得21490噸減少946噸,周初倫鎳去庫平穩(wěn),隨后大幅累增,為鎳價帶來壓力。
鎳價下周后市展望
歐美經(jīng)濟(jì)放緩信號逐步增多,美指繼續(xù)尋低,雖然降息預(yù)期保持樂觀態(tài)度,但宏觀風(fēng)險的情緒依然起伏不定。當(dāng)前市場關(guān)注晚間美國6月非農(nóng)就業(yè)報告出爐情況,市場期待更多指引,在當(dāng)前全球動蕩與去美元化的背景之下,采取回調(diào)買入策略顯得尤為重要。當(dāng)前鎳整體供應(yīng)過剩格局未改,需求端的冷清使得價格仍舊在區(qū)間底部徘徊,短線滬鎳主力13.7萬站穩(wěn)趨向小幅反彈,而14萬元的關(guān)口則成為上方的關(guān)鍵點位。操作策略,低位多單謹(jǐn)慎持有,鎳需求仍顯低迷,后市仍有待宏觀面及市場情緒共振導(dǎo)向變化提振,關(guān)注印尼鎳相關(guān)政策方面信息,預(yù)計短期鎳價弱勢震蕩后尋求反彈支撐。本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網(wǎng) bschuman.cn服務(wù)電話0592-5668838)
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