今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅均價(jià)報(bào)76220元/噸，下跌380元/噸，A00鋁均價(jià)報(bào)19430元/噸，下跌60元/噸，1#鋅均價(jià)報(bào)23320元/噸，上漲30元/噸，1#鉛均價(jià)19725元/噸，下跌125元/噸，1#錫均價(jià)報(bào)260250元/噸，下跌1000元/噸，1#鎳均價(jià)報(bào)129650元/噸，下跌1450元/噸。
在當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)工業(yè)金屬行業(yè)遭遇了傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季。與此同時(shí)，美國(guó)面臨的通脹問題和就業(yè)數(shù)據(jù)的下滑，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月份采取降息措施的預(yù)期。市場(chǎng)普遍開始交易這種預(yù)期下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在衰退情景，這種極端的衰退預(yù)測(cè)使得工業(yè)金屬價(jià)格承受了不小的壓力。盡管如此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的底蘊(yùn)仍然不容小覷，有分析認(rèn)為，即使美聯(lián)儲(chǔ)選擇在9月降息，也可能是出于防御性考慮，旨在防止經(jīng)濟(jì)硬著陸，因此，關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期可能會(huì)得到修正。展望未來(lái)，盡管工業(yè)金屬領(lǐng)域面臨諸多挑戰(zhàn)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，供應(yīng)的剛性以及消費(fèi)在結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的潛在增長(zhǎng)，仍將支撐工業(yè)金屬價(jià)格的上行趨勢(shì)。
美聯(lián)儲(chǔ)9月降息：衰退預(yù)警還是經(jīng)濟(jì)韌性？
美國(guó)5月份的核心PCE物價(jià)指數(shù)年增率為2.6%，這是自2021年3月以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，6月份美國(guó)的CPI同比上漲了3%，其漲幅與5月相比有所收窄。勞動(dòng)力市場(chǎng)也展現(xiàn)出疲態(tài)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)經(jīng)過多次修正和失業(yè)率上升都證明了這一點(diǎn)。通脹率和就業(yè)市場(chǎng)的雙降溫現(xiàn)象，為聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)在9月份降息提供了可能，但市場(chǎng)似乎已經(jīng)將降息等同于經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)。然而，本周發(fā)布的美國(guó)零售和房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)均超出預(yù)期，這顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有強(qiáng)勁之處。因此，9月份的降息可能是美聯(lián)儲(chǔ)為了防范潛在的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種預(yù)防措施。
雖然國(guó)內(nèi)面臨季節(jié)性淡季，但全年需求增長(zhǎng)可期
在當(dāng)前這個(gè)季節(jié)，盡管我們?cè)庥隽讼M(fèi)的季節(jié)性下滑，這一現(xiàn)象并不預(yù)示著全年消費(fèi)需求的增長(zhǎng)趨勢(shì)有所改變。事實(shí)上，這種短期的市場(chǎng)低迷往往是由于季節(jié)性因素引起的自然波動(dòng)，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，整體的消費(fèi)趨勢(shì)仍顯示出穩(wěn)健的上升勢(shì)頭。
國(guó)內(nèi)政策預(yù)期向好態(tài)勢(shì)；當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，銅、鋁等工業(yè)金屬的需求持續(xù)攀升。特別是在電力、制冷和新能源等領(lǐng)域，對(duì)銅的需求呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)。這一現(xiàn)象不僅體現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，也突顯了這些金屬在現(xiàn)代工業(yè)中不可或缺的重要性。盡管市場(chǎng)上對(duì)于這些材料的供應(yīng)彈性較小，增量受限，但消費(fèi)的增長(zhǎng)趨勢(shì)卻依然堅(jiān)挺。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，工業(yè)金屬的價(jià)格走勢(shì)依舊看漲。面對(duì)季節(jié)性的宏觀市場(chǎng)波動(dòng)，保持耐心與信心至關(guān)重要。
中國(guó)央行意外降息，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇新動(dòng)力
周一，中國(guó)央行意外地降低了一項(xiàng)關(guān)鍵利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此行動(dòng)是在一系列數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有所減弱之后采取的。中國(guó)人民銀行將7天期逆回購(gòu)操作利率從1.80%下調(diào)至1.70%，并稱此舉旨在“加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度”。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)bschuman.cn）