長江有色金屬網(wǎng)訊：

7月3日（周三）亞盤，LME金屬市場全線上漲。截止發(fā)稿，銅→漲1.60%報9816美元/噸，鋁→漲0.93%報2539.5美元/噸，鋅→漲1.70%報2968.5美元/噸，鎳→漲1.20%報17280美元/噸，錫→漲0.62%報33090美元/噸，鉛→漲0.55%報2213.5美元/噸。

【美國6月ISM制造業(yè)指數(shù)48.5，不及預期】

美國6月ISM制造業(yè)指數(shù)48.5，不及預期的49.1，5月前值為48.7。連續(xù)三個月萎縮，價格指數(shù)降幅創(chuàng)逾一年最大。美國6月ISM制造業(yè)PMI與5月讀數(shù)相差不大。50為榮枯分水嶺。此前3月，美國ISM制造業(yè)指數(shù)意外大幅好于預期，突破50大關，達到50.3，結束了連續(xù)16個月的制造業(yè)收縮。

【美最高法院作出對特朗普有利的豁免權裁決，美元跳漲至日高】

當?shù)貢r間7月1日周一，美國聯(lián)邦最高法院對美國前總統(tǒng)特朗普提出的總統(tǒng)免于刑事起訴的要求發(fā)布最終裁決意見。最高法院當日以6票贊成、3票反對的投票結果裁定，特朗普可以因其總統(tǒng)任期即將結束時采取的一些行動而獲得刑事起訴豁免權，但無權因以私人身份采取的行動而免于起訴。追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(shù)在周一歐股盤前曾靠近105.40，刷新上周二以來最近四個交易日低位，日內跌超0.4%，美股早盤傳出最高法院判決后加速反彈轉漲，從105.60下方持續(xù)拉升至105.90上方，一度逼近106.00，日內漲0.1%。

【長江有色：美聯(lián)儲政策收緊預期增強，國內鋁市供需格局生變】

隨著美聯(lián)儲最新會議釋放出偏鷹派的信號，市場對今年降息次數(shù)的預期已大幅調整，預計至多僅有一次降息機會，這一政策轉向無疑給全球大宗商品市場帶來了壓力，鋁市場亦不例外，與此同時，國內電解鋁需求正逐漸步入傳統(tǒng)淡季，市場上漲動能明顯趨弱。

在供應端，盡管晉豫地區(qū)的鋁土礦大規(guī)模復產尚未到來，但氧化鋁價格仍維持在高位震蕩，這主要得益于當前氧化鋁市場的供需格局以及成本支撐。然而，近期國內電解鋁出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，顯示出鋁基本面邊際走弱的趨勢，特別是云南的電解鋁企業(yè)正在陸續(xù)復產，導致國內電解鋁日度產量小幅提升。

在需求端，下游鋁加工企業(yè)的整體開工率出現(xiàn)小幅下滑，特別是進入6月份后，建筑鋁型材及鋁箔企業(yè)因消費淡季影響，訂單量表現(xiàn)相對較弱，這種需求端的疲軟態(tài)勢與供應端的增加形成了鮮明對比，進一步加劇了鋁市場的壓力。

上周，國內鋁錠庫存經過短暫的去化之后，再度轉為累積，不僅反映了當前鋁市場的供需格局，也預示著短期內鋁價可能基于消費淡季而小幅回調。然而，從中長期來看，我們仍然對鋁價保持樂觀態(tài)度，這主要基于以下幾個原因：首先，盡管當前供應有所增加，但鋁市場的低供給彈性意味著價格對需求的敏感度較高；其次，下游需求存在多個增長點，如新能源汽車、電網(wǎng)建設等領域對鋁材的需求持續(xù)增長；最后，全球經濟復蘇的進程仍在繼續(xù)，這將為鋁市場提供長期支撐。