長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月29日（周一）亞盤(pán)，LME金屬市場(chǎng)大多震蕩回落。截止發(fā)稿，銅→跌0.42%報(bào)9035美元/噸，鋁→跌0.28%報(bào)2274.5美元/噸，鋅→漲0.17%報(bào)2667.5美元/噸，鎳→跌0.13%報(bào)15805美元/噸，錫→漲0.07%報(bào)29695美元/噸，鉛→漲0.67%報(bào)2090美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：礦端偏緊及需求強(qiáng)勁為氧化鋁提供支撐】

在鋁產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，國(guó)內(nèi)鋁土礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程正穩(wěn)步推進(jìn)，但整體節(jié)奏顯得較為謹(jǐn)慎與緩慢，這主要受限于資源恢復(fù)速度、開(kāi)采條件及環(huán)保要求等多重因素。與此同時(shí)，幾內(nèi)亞作為全球鋁土礦的重要供應(yīng)國(guó)，其進(jìn)口礦的發(fā)運(yùn)正遭遇雨季的考驗(yàn)，運(yùn)輸受阻導(dǎo)致短期內(nèi)礦端供應(yīng)緊張狀況難以立即緩解。然而展望四季度，印尼有望放寬對(duì)鋁土礦出口的禁令，這一政策變化將為全球鋁土礦市場(chǎng)注入新的活力，加之幾內(nèi)亞新投鋁土礦項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)完成，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，礦石供應(yīng)的預(yù)期將趨于寬松，為鋁產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。

轉(zhuǎn)至供給端，當(dāng)前的高利潤(rùn)環(huán)境如同強(qiáng)心劑，激發(fā)了廠商們的復(fù)產(chǎn)與投產(chǎn)熱情，在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)鋁產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)積極性將持續(xù)高漲，供給邊際將呈現(xiàn)出逐步寬松的趨勢(shì)。這種趨勢(shì)不僅有助于緩解市場(chǎng)供應(yīng)壓力，也將為下游產(chǎn)業(yè)提供更加穩(wěn)定的原料保障。

再來(lái)看需求端，云南和內(nèi)蒙古作為國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)的重要基地，其復(fù)產(chǎn)工作已接近尾聲，標(biāo)志著產(chǎn)能的逐步恢復(fù)。盡管后期增速可能有所放緩，但主要以少量新投和繼續(xù)復(fù)產(chǎn)為主，整體運(yùn)行絕對(duì)量保持穩(wěn)定，對(duì)氧化鋁等上游原料的需求形成了堅(jiān)實(shí)的支撐。這種穩(wěn)定的需求預(yù)期，為氧化鋁等產(chǎn)品的價(jià)格提供了有力的支撐。

展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)鋁土礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、海外鋁土礦的發(fā)運(yùn)情況，以及印尼鋁土礦政策的變動(dòng)，將成為影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。短期內(nèi)偏緊的礦端供應(yīng)與強(qiáng)勁的需求端仍將共同作用于氧化鋁市場(chǎng)，維持其價(jià)格的高位運(yùn)行。同時(shí)，隨著倉(cāng)單的持續(xù)流出，流通現(xiàn)貨的緊缺局面有望得到緩解，為市場(chǎng)帶來(lái)一定的緩沖空間。

然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著礦石供應(yīng)的逐步攀升和氧化鋁新投產(chǎn)能的放量，市場(chǎng)供需關(guān)系或?qū)l(fā)生微妙變化。屆時(shí)，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)受到一定影響，表現(xiàn)出相對(duì)偏弱的態(tài)勢(shì)。因此，市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注上述關(guān)鍵因素的變化，靈活調(diào)整策略以應(yīng)對(duì)可能的市場(chǎng)波動(dòng)。