宏觀環(huán)境悲觀情緒加劇，市場(chǎng)做空力量增強(qiáng)，疊加美國(guó)大選不確定性持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好維持低位。關(guān)稅憂慮及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂共同作用，促使有色金屬板塊集體承壓下行。

銅市場(chǎng)分析

全球精煉銅市場(chǎng)持續(xù)面臨供應(yīng)過(guò)剩的挑戰(zhàn)，5月過(guò)剩量擴(kuò)大至7.8萬(wàn)噸，反映出產(chǎn)量（237萬(wàn)噸）顯著超出消費(fèi)量（231萬(wàn)噸）。倫敦金屬交易所銅庫(kù)存飆升至34個(gè)月新高，進(jìn)一步凸顯了市場(chǎng)需求的疲軟。國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企且去庫(kù)進(jìn)程緩慢，加之現(xiàn)貨需求短期難有改觀，下游采購(gòu)意愿低迷，悲觀情緒彌漫，預(yù)計(jì)銅價(jià)將承壓下行。

鋁市場(chǎng)分析

宏觀環(huán)境悲觀與美國(guó)大選不確定性疊加，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)低迷。關(guān)稅擔(dān)憂及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇了有色金屬板塊的下行壓力。鋁市場(chǎng)方面，基本面疲軟，供應(yīng)寬松而需求不振，庫(kù)存去化受阻，市場(chǎng)預(yù)期庫(kù)存累積增加，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成雙重壓制。短期內(nèi)，宏觀與基本面雙弱格局將持續(xù)，鋁價(jià)預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)震蕩并有進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)。

鋅市場(chǎng)分析

加拿大央行降息符合預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期落空，美股下跌拖累有色板塊。鋅市場(chǎng)受供應(yīng)緊張緩解與需求淡季影響，冶煉廠檢修意愿增強(qiáng)，庫(kù)存壓力或有所緩解，為鋅價(jià)提供一定支撐。然而，政策刺激效果未達(dá)預(yù)期，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，鋅價(jià)延續(xù)跌勢(shì)疲態(tài)。

鉛市場(chǎng)分析

歐美制造業(yè)PMI創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期落空，金屬市場(chǎng)承壓。滬鉛在悲觀氛圍下多空爭(zhēng)奪激烈，持倉(cāng)創(chuàng)新高。再生鉛原料價(jià)格走強(qiáng)與下游蓄電池消費(fèi)旺季為鉛價(jià)提供支撐，但宏觀偏空氛圍限制其上行空間。短期內(nèi)，鉛價(jià)或繼續(xù)偏弱調(diào)整。

錫市場(chǎng)分析

美國(guó)制造業(yè)PMI萎縮，服務(wù)業(yè)和綜合PMI表現(xiàn)較好，大選局勢(shì)不明朗，有色金屬盤(pán)面震蕩。錫礦端擾動(dòng)與淡季需求偏弱相互作用，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)錫價(jià)短期波動(dòng)有限。

鎳市場(chǎng)分析

美國(guó)大選局勢(shì)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，有色金屬整體承壓。鎳市場(chǎng)面臨供應(yīng)過(guò)剩與庫(kù)存累積的雙重壓力，盡管鎳礦端擾動(dòng)與鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)為市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐，但滬鎳盤(pán)面反彈乏力，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將弱勢(shì)承壓下跌。