近期，銅市場呈現(xiàn)出一幅復(fù)雜的圖景。在期貨市場，滬銅主力08合約開盤小漲，但隨即展開震蕩走勢，階段性走弱或走強(qiáng)，反映出當(dāng)前期市行情不佳，市場情緒面仍受宏觀逆風(fēng)影響。截至10：15最新報價78800元/噸，上漲30元，漲幅0.04%。

冶煉端，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)低位維穩(wěn)，然而國內(nèi)精銅生產(chǎn)所受干擾有限，表明產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應(yīng)壓力并未顯著傳導(dǎo)至下游。然而，從庫存數(shù)據(jù)看，上期所銅周度庫存雖有所回落，但仍維持在高位，LME銅庫存持續(xù)增長，均暗示著市場供應(yīng)相對充裕。

在此背景下，市場反饋顯示，供給角度實際已被證偽，精礦短缺程度并未加劇，反而因部分礦山增產(chǎn)而逐漸彌補(bǔ)。但需求方面尚未完全被驗證，市場信心不足，導(dǎo)致銅價存在繼續(xù)向下調(diào)整的可能性。

6月，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的姿態(tài)，加之下游消費(fèi)增速表現(xiàn)放緩，新增訂單一般，顯示出市場對銅的需求疲軟。尤其作為最大消費(fèi)國的中國，其需求低迷和庫存高位，預(yù)示著資金可能進(jìn)一步撤出銅市場，給銅價帶來更大壓力。

產(chǎn)業(yè)消息，印尼能源和礦產(chǎn)資源部(ESDM)表示，印尼有望在明年成為全球第四大陰極銅生產(chǎn)國，這與該國領(lǐng)導(dǎo)電池和電動汽車生產(chǎn)的雄心相符。ICSG最新數(shù)據(jù)，全球4月精煉銅產(chǎn)量為229萬噸，消費(fèi)量達(dá)228萬噸，供應(yīng)過剩1.3萬噸。

值得注意的是，中國銅消費(fèi)疲軟的部分原因是房地產(chǎn)行業(yè)陷入困境和制造業(yè)活動疲弱。這兩個領(lǐng)域是銅消費(fèi)的主要驅(qū)動力，其疲軟直接影響了銅的市場需求。

此外，全球范圍內(nèi)日益增長的保護(hù)主義也為工業(yè)金屬市場帶來了不確定性。貿(mào)易壁壘的增加可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，影響銅等金屬的國際貿(mào)易，進(jìn)一步影響市場價格。

在當(dāng)前的市場環(huán)境下，銅價短期內(nèi)可能維持震蕩格局。盡管冶煉企業(yè)保持正常生產(chǎn)，但下游需求不足和庫存高位將限制銅價的上漲空間。同時，投資者應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢、貿(mào)易政策以及中國等主要消費(fèi)國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以評估銅市場的未來走勢。

本周的焦點將是美國個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)，將對市場產(chǎn)生重要影響。此外，美國6月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)的表現(xiàn)也將受到關(guān)注，因為它可能反映出消費(fèi)者對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和信心。

今日現(xiàn)貨銅價小漲，長江現(xiàn)貨1#電解銅價報78440-78480元/噸，均價報78460元/噸，較上一個交易日小漲250元/噸 。現(xiàn)貨市場，成交表現(xiàn)一般，市場觀望情緒依然濃郁，入市補(bǔ)庫意愿較低，仍采取剛需少采的策略。

綜上所述，銅市場當(dāng)前面臨著供應(yīng)相對充裕、需求疲軟以及保護(hù)主義擔(dān)憂等多重挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注市場動態(tài)，以制定合理的投資策略。