本周現(xiàn)長江現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)格圍繞20390-20400元/噸窄幅波動(dòng)，基本保持了平穩(wěn)，鋁材出口退稅政策實(shí)施，國內(nèi)鋁加工行業(yè)周度開工率微升，社庫小幅下降。盡管高鋁價(jià)令消費(fèi)承壓，但預(yù)計(jì)下周行情將筑底后小幅回升。同時(shí)靜待宏觀面非農(nóng)報(bào)告驅(qū)動(dòng)力量浮現(xiàn)；

供應(yīng)情況：

國內(nèi)方面，電解鋁的供應(yīng)受到政策的影響，例如云南地區(qū)的電解鋁廠在季節(jié)性影響下已經(jīng)開始分批復(fù)產(chǎn)。此外，內(nèi)蒙古的新增產(chǎn)能和四川的零星復(fù)產(chǎn)也對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生了貢獻(xiàn)。

海外方面，盡管今年海外電解鋁市場可能保持低增速，部分海外冶煉利潤修復(fù)，但新增產(chǎn)能有限，主要受到能源價(jià)格高企和停產(chǎn)產(chǎn)能難以較快恢復(fù)的影響。

需求情況：

建筑領(lǐng)域是鋁的最大下游，其次是交通、電力電子、包裝和耐用消費(fèi)品。盡管地產(chǎn)部分的需求并未大幅增加，但新能源領(lǐng)域的需求增長顯著，尤其是新能源車產(chǎn)量逐年增長，光伏裝機(jī)量穩(wěn)定增長。
盡管傳統(tǒng)燃油車消費(fèi)因新能源車市場份額上升而下滑，但短期內(nèi)仍有一定市場份額，傳統(tǒng)需求板塊預(yù)計(jì)不會(huì)有較大增量。

庫存情況：

截至2024年12月6日，全球鋁庫存總量為687125噸，其中倫敦金屬交易所（LME）的鋁庫存為687125噸，較前一交易日減少2600噸。鋁的庫存比銅低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較差，但價(jià)格波動(dòng)不一定比銅大，因?yàn)殇X的金融屬性稍弱。
價(jià)格趨勢(shì)：

短期內(nèi)，供應(yīng)高位，原料成本支撐增強(qiáng)，需求年底翹尾加強(qiáng)，供需緊張持續(xù)，主動(dòng)補(bǔ)庫加強(qiáng)。中期，電解鋁產(chǎn)量維持高位，而鋁土礦供應(yīng)受限，氧化鋁價(jià)格偏強(qiáng)；電解鋁成本支撐，但再生比例提升增加供應(yīng)利空，價(jià)格波動(dòng)增加，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩，價(jià)格范圍為19,000至22,500元/噸。

綜上所述，鋁市場的供需狀況在短期內(nèi)表現(xiàn)為供應(yīng)充足但需求增長更快，導(dǎo)致供需緊張和價(jià)格上漲；中期則受到供應(yīng)和成本的雙重影響，價(jià)格波動(dòng)可能加劇。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）長江有色金屬網(wǎng)