國內(nèi)方面，第三季度GDP年率錄得4.6%，雖略低于前值4.7%，但超出市場預(yù)期的4.5%，顯示出中國經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中依然保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢。同時，9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比錄得5.4%，大幅超過預(yù)期的4.5%，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)年初目標(biāo)的信心。加之近期政策端頻繁釋放利好信號，市場情緒有所回暖，為鋁價提供了一定的支撐。

歐洲方面，歐洲央行再次降息25個基點，存款機(jī)制利率下調(diào)至3.25%，反映出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長乏力的現(xiàn)狀。相比之下美國經(jīng)濟(jì)則展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，零售銷售月率也超出市場預(yù)期，費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)更是遠(yuǎn)超預(yù)期，表明美國經(jīng)濟(jì)在面臨多重挑戰(zhàn)下依然保持了穩(wěn)健的增長。在此背景下，美元指數(shù)持續(xù)上行，對鋁價構(gòu)成了一定的壓力。

從產(chǎn)業(yè)層面來看，國內(nèi)外氧化鋁價格近期同步大幅走高，為電解鋁提供了堅實的成本支撐，然而在供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已處于歷史同期高位，且短期內(nèi)預(yù)計持穩(wěn)運(yùn)行。進(jìn)口方面，由于國內(nèi)外價差持續(xù)倒掛，進(jìn)口鋁持續(xù)處于虧損狀態(tài)，進(jìn)一步限制了供給端的增量。

需求方面，下游加工業(yè)周度開工率環(huán)比小幅上升，但主要由再生鋁合金板塊貢獻(xiàn)，其他板塊周度開工率環(huán)比保持不變。從終端消費(fèi)來看，多板塊下游反饋需求增長乏力，有逐漸向淡季過渡的趨勢，特別是隨著四季度北方天氣轉(zhuǎn)冷，線纜、建筑型材等企業(yè)開工率將面臨較大壓力，后續(xù)存在回落風(fēng)險。

市場情緒方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和政策利好的釋放，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，然而基本面存在的支撐并不足以驅(qū)動鋁價大幅上漲，因此盤面價格呈現(xiàn)出高位震蕩的態(tài)勢。

政策方面，近期光伏產(chǎn)業(yè)方面的利好消息不斷，為鋁價提供了一定的助推作用，光伏產(chǎn)業(yè)作為鋁材的重要應(yīng)用領(lǐng)域之一，其快速發(fā)展將帶動鋁材需求的增長，從而對鋁價產(chǎn)生積極影響。

綜上所述，鋁價走勢在短期內(nèi)將受到宏觀經(jīng)濟(jì)的深刻影響，同時基本面存在的支撐但缺乏足夠的驅(qū)動力量，預(yù)計盤面價格將維持高位震蕩態(tài)勢。然而，隨著光伏產(chǎn)業(yè)等利好消息的釋放，鋁價存在往上突破的概率。