【核心觀點】8月20日，當?shù)貢r間本周二，美元指數(shù)窄幅震蕩，失守102關(guān)口并刷新7個月低位，當前交匯于101.9附近，主要因素是美國一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈弱和美聯(lián)儲官員發(fā)表鴿派言論升溫美聯(lián)儲年內(nèi)多次降息預(yù)期持續(xù)對匯價形成打壓情緒，美元指數(shù)破位下跌后吸引部分技術(shù)買盤入場，美指逐步小幅飄紅，今日關(guān)注102.3附近壓力情況，下方支撐101.3附近，投資者目光聚焦本周三發(fā)布的上次政策會議紀要，以及美聯(lián)儲主席鮑威爾在周五懷俄明州克遜霍爾舉行的年度經(jīng)濟研討會上的表態(tài)，有色金屬整體經(jīng)歷一番漲勢后，謹慎做多，期待新指引落地。
滬銅維持區(qū)間波動：滬銅高開高走，盤面維持小幅飄紅，當下來看，價格繼續(xù)圍繞73000元窄幅波動，小幅探漲，而LME倫銅回吐部分漲幅，基本面，全球最大銅礦的罷工活動結(jié)束，產(chǎn)業(yè)上看銅礦供應(yīng)擾動憂慮邊際緩解，但供需關(guān)系維持仍顯偏緊，國內(nèi)庫存去化較快，7月份中國銅出口量從6月份創(chuàng)下的歷史高點回落，也表明國內(nèi)需求正在復(fù)蘇。但整體需求持續(xù)性尚待觀察，預(yù)計短期內(nèi)銅價窄幅震蕩后或走弱概率較大

滬鋁延續(xù)高位運行：盤面高開高走，價格在19600元一線支撐反彈，下方繼續(xù)關(guān)注19500元重要支撐位表現(xiàn)。總體來看，宏觀面回暖空頭減倉離場，淡旺季轉(zhuǎn)換向好態(tài)勢發(fā)展，下游陸續(xù)進場補貨，供應(yīng)面持續(xù)穩(wěn)定，但社會庫存去化，疊加宏觀面風險偏好回升提振，短線維持偏強運行，后市仍需關(guān)注宏觀面預(yù)期切換。

滬鋅弱勢震蕩運行：午后盤面逐步偏空節(jié)奏傾向，價格總體處于23000元支撐位以上震蕩。總體來看，消費端受黑色價格大跌影響拖累明顯，去庫乏力，短期或維持震蕩偏弱運行，價格維持23000-23500元區(qū)間震蕩走勢為主。

滬鎳依舊保持小幅探漲：鎳礦依舊為維持偏緊趨勢，鎳礦內(nèi)貿(mào)價格小幅上漲，且溢價較為堅挺，但供應(yīng)面寬松及倫鎳累庫增壓，反彈空間或有限，今日周初效應(yīng)下，現(xiàn)貨市場畏高交投寡淡，總體來看，鎳維持12.9-13萬區(qū)間波動為主，預(yù)計短期或窄幅震蕩。

滬錫午后漲勢緩和，節(jié)奏性守勢：本交易日錫價高開后保持高位，首先關(guān)注26-26.5萬區(qū)間支撐位表現(xiàn)?？傮w來看，7月印尼精煉錫出口量環(huán)比回落，供應(yīng)端擾動仍存，錫精礦加工費下調(diào)，但錫焊料消費維持淡季，隨著錫價攀升高位抑制下游采買熱情，倫錫庫存持平，滬期小幅守勢，預(yù)計短期內(nèi)窄幅震蕩后或走弱。