全球銅供應(yīng)鏈面臨的挑戰(zhàn)日益顯著,自2017年以來(lái)銅礦供給增速不斷下滑。到2023年,這一增長(zhǎng)率僅為1.18%,相比2022年下降了2.14個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí),全球銅冶煉產(chǎn)能卻呈上升趨勢(shì),預(yù)計(jì)2022至2026年間年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)3.1%。銅冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張速度超過(guò)了銅礦供給,這種不匹配導(dǎo)致銅TC價(jià)格持續(xù)處于低位。
全球銅市場(chǎng)正經(jīng)歷景氣周期的延續(xù),面對(duì)供應(yīng)不足,市場(chǎng)預(yù)期此趨勢(shì)將增強(qiáng)。礦場(chǎng)產(chǎn)出受到宏觀經(jīng)濟(jì)和政策的影響,顯示出剛性增長(zhǎng);而銅的需求卻因突發(fā)事件、政策刺激及流動(dòng)性緊縮等因素面臨壓力。供需矛盾使得實(shí)際供應(yīng)難以滿足冶煉需求,尤其是中國(guó)的精煉銅產(chǎn)量可能放緩,暗示銅價(jià)在緊張的基本面下易漲難跌。這一價(jià)格韌性和金融屬性是銅業(yè)景氣度保持強(qiáng)勁的關(guān)鍵。未來(lái),銅業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)為市場(chǎng)提供了深刻的洞察和廣闊展望。(以上觀點(diǎn)僅供參考,不做為入市依據(jù))長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)bschuman.cn
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